新西兰储备银行（Reserve Bank of New Zealand，下称央行）11月12日公布寿险和健康险公司“逆向压力测试”结果：参与测试的保险公司要同时遭遇几种严重冲击，偿付能力才会跌破监管最低要求。央行说，这显示行业有一定韧性；测试也促使部分保险公司加强了风险管理。

这次共有5家寿险公司和3家健康险公司参加，保费合计占各自行业的70%以上。参与的公司是：AIA New Zealand、Asteron Life、Chubb Life Insurance New Zealand、Fidelity Life Assurance Company、Partners Life、Southern Cross Medical Care Society、nib NZ 和 Union Medical Benefits Society。

什么是“逆向压力测试”？

普通压力测试是让所有公司评估同一个假设情景。逆向压力测试反过来：先设定一个严重结果，再倒推什么事件会导致它。这次设定的结果是保险公司的偿付能力余额（solvency margin，即偿付资本超过监管规定资本要求的部分）降到零以下，也就是不再达到监管最低要求。

每家公司各自设计一个“严重但可能发生”的情景。央行特别说明，这些都是假设情景，不是预测，也不代表参与的保险公司预计会倒闭。

测出了哪些风险？

• 大流行病：出现在4家寿险公司的情景里，主要是死亡和患病理赔大幅增加。
• 医疗理赔成本持续上涨：3家健康险公司都必须纳入，另有1家寿险公司也考虑了。
• 网络攻击：出现在4个情景里，往往会放大其他冲击。
• 再保险中断：出现在几家寿险公司的情景里，包括再保险公司倒闭、保障难以买到等。

据央行结果页，寿险公司更怕死亡和重疾理赔突然增加、再保险出问题；健康险公司的压力则是几年里慢慢积累的，原因是医疗成本涨得比预期快。

各家情景叠加后，参与公司合计的预计偿付能力余额减少近17亿纽元，在采取额外补救措施前出现1.71亿纽元缺口（interest.co.nz 报道的数字为约2亿纽元）。央行提醒，各家测试的事件、严重程度和时间跨度不同，这些数字不代表某一次全行业事件的影响。

补救措施靠得住吗？

保险公司模拟的补救措施能让偿付能力回到监管最低线以上，但央行说效果“没有保证”：恢复往往主要靠一两项措施，比如加保费、削减成本、筹集资本或调整再保险安排，而在严重压力下这些措施可能被推迟或无法实行。据 interest.co.nz 报道，健康险公司尤其依赖加保费。

央行助理行长（金融稳定）Angus McGregor 说，这次测试促使一些保险公司针对发现的弱点加强风险管理，做法包括更严格的资本触发点、检查再保险安排、增加网络安全保障和改进恢复计划。

央行建议保险公司：测试不同风险如何相互叠加、关键补救措施可能失效的情况；评估对单一再保险公司的依赖；用证据支持重要假设。央行会给每家参与公司书面反馈并跟进整改，也鼓励没参加的保险公司参考这次结果。

相关背景

据 interest.co.nz 报道，央行去年11月曾指出，健康险公司连续两年经营亏损，使偿付能力余额减少近40%，但资本仍远高于最低要求。

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消息来源：新西兰储备银行 新闻稿、测试结果页；interest.co.nz

（标题图为资料图片，来自 Pexels）

编辑：忆雪