美联储9月如期加息！加息次数预期不变 移除政策宽松措辞
日期:2018-09-27 08:33 阅读: 来源:华尔街见闻
美东时间9月26日周三，美联储货币政策委员会FOMC全体投票同意加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%，创2008年以来最高，也符合市场预期。
这是美联储今年第三次加息，此前3月和6月各加息25个基点，也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第八次加息。
政策声明显示，美联储保持对经济的乐观看法，认为劳动力市场和经济扩张表现均为“强劲”（strong），重申经济前景面临的风险大致平衡，通胀仍然保持在2%附近，通胀预期几无变动，并重申了渐进式加息与美国经济扩张、强劲的劳动力市场状况和通胀接近2%的对称目标保持一致。
彭博社注意到，本次声明措辞与8月基本一致，没有提到对贸易紧张局势的担忧，显示联储近期不会改变加息的路径。华尔街见闻曾指出，8月声明五次提到“强劲”（strong）一词。除了用来形容就业市场，还评价美国“经济活动以强劲速度上升”。当时删除了6月会议声明中“稳健增长”的说法，被视为美联储更为看好美国经济。
本次声明最重要的变化是，有关“货币政策立场仍然宽松”的语句被整体删除，是2015年开启加息周期以来首次。此前有分析人士认为，如果删除“立场宽松”的修饰语，代表本轮美国加息周期已经接近尾声。如果保留这一语句，代表美联储仍将继续加息来进一步收紧货币政策，直到不再刺激经济增长的中性位置。
会议还更新了美联储官员们的利率预期点阵图，发布了对通胀、失业率和经济增长的多年预期。分析称，美联储对特朗普减税政策仍持怀疑态度，虽上调了2018和2019年经济预期，但认为2021年增速降至1.8%，即更接近经济长期潜能，与特朗普政府认为可持续达到3%增长相矛盾。
在点阵图方面，美联储维持2018年加息四次（重申12月加息预期）、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变，首次公布的2021年点阵图表明2020年之后不会加息：
中值预测显示，2018年底联邦基金利率料为2.375%（6月时料为2.375%）；2019年底联邦基金利率料为3.125%（6月时料为3.125%）；2020年底联邦基金利率料为3.375%（6月时料为3.375%）；2021年底联邦基金利率料为3.375%。
不过支持今年加息四次的官员人数从6月时的8人增加至12人，共有16名官员提交了预期报告。因此，更长周期的联邦基金利率中位数（即中性利率）变为3.000%，6月时料为2.875%，上调了12.5个基点。
本次不仅是8月刚通过国会任命听证的美联储“二号人物”、副主席Richard Clarida的首个FOMC议息会议，也是前旧金山联储主席威廉姆斯在转岗成为纽约联储主席、美联储“三号人物”之后提交的首份经济与利率预期报告。
在经济预期方面，美联储对最近两年的经济和通胀走势更为看好，但保持长期经济中值预期不变，代表美国财政刺激政策效用会逐渐消退。
2018年GDP增速中位数预期为3.1%，高于6月预期的1.8%；2019年预期为2.5%，高于6月预期的2.4%；2020年预期保持2%不变，更长期的经济增速预期也保持不变在1.8%；
2018年四季度的中位数失业率预期为3.7%，高于6月预期的3.6%；2019和2020年失业率预期保持不变在3.5%，更长期的失业率预期保持不变在4.5%；
2018年名义和核心PCE通胀预期分别为2.1%和2.0%，与6月预期持平；2019年名义PCE通胀预期为2.0%，小于6月预期的2.1%，但2019年核心PCE通胀预期保持不变在2.1%；2020年名义与核心PCE通胀预期均为2.1%，与6月预期持平。
引人注目的是，美联储首次公布2021年的经济与利率预期。预计2021年的经济增速为1.8%，失业率预期为3.7%，PCE通胀率为2.1%。更长期的PCE通胀率中位数预期保持不变为2.0%。
在缩表方面，美联储如期提高国债和MBS退出再投资的上限。决议声明称，上调超额存款准备金利率（IOER）利率至2.20%（此前为1.95%），周四（9月27日）生效。
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