【天维网综合报道】近日，澳大利亚央行（RBA）在两年多来首次加息，将政策利率上调至3.85%。不过，主流商业银行Kiwibank旗下经济研究与评论栏目/团队Kiwi Economics表示，尽管RBA正在加息，但新西兰央行（RBNZ）似乎无需急于跟进。

就在六个月前，RBA还曾降息。但随着此次行动，该行如今与日本银行（Bank of Japan）一道，成为目前仅有的仍在收紧政策的发达经济体央行。

此次政策转向由董事会一致决定，原因是通胀持续攀升。当前通胀率为3.8%，明显高于RBA设定的2%–3%目标区间，而多项迹象表明，私人需求走强是主要推动力。RBA也相应上调了通胀预测。鉴于经济面临供给约束，2月声明为进一步加息留下了空间，不过行长Michelle Bullock在一定程度上淡化了连续加息的预期。

Kiwi Economics表示，新西兰并不存在像澳大利亚那样推动通胀担忧的强劲需求脉动。相反，新西兰经济仍在相当程度的闲置产能下运行，而上周发布的劳动力市场报告正反映了这一点。

去年年底，失业率从5.3%升至5.4%，为十多年来最高水平。同时，更广泛衡量劳动力市场闲置程度的“就业不足率”（underutilisation rate）维持在13%不变。

Kiwi Economics表示，在市场存在明显闲置的情况下，工资涨幅也持续降温。私营部门劳动力成本指数（Labour Cost Index，LCI）降至2%（若保留两位小数为1.98%），为2021年3月以来最低。考虑到工资增长远未成为通胀压力来源，这一点应让新西兰央行感到一定程度的安心。

不过，就业需求正在改善，就业人数当季增长0.5%（详见我们的“本周图表”）。这一表现强于预期，但仍不足以吸收新进入市场的人才。同时，大量新劳动力重新加入就业市场。当季劳动力规模增长0.6%，劳动参与率从70.3%升至70.5%。

Kiwi Economics预计2026年就业增长将进一步改善，但这一过程较为缓慢，因为劳动力需求通常滞后于整体经济。在经济下行之后，雇主往往希望先看到稳定的需求，再扩大招聘规模。而当前我们才刚刚踏上经济复苏的起点——至少已经站在起跑线上。