美国未将中国列为汇率操纵国！离岸人民币应声而动

原文首发于北京时间10月18日05:01，现更新离岸人民币动态。

美国财政部在美东时间10月17日周三公布了半年度汇率政策报告，未把中国列为汇率操纵国，即认为中国没有操纵汇率以获取不公平贸易优势。

这是今年春季贸易争端加剧、主要贸易伙伴国货币对美元大幅贬值以来的首份汇率报告，也是美国总统特朗普2017年1月就任以来，美国财政部第四次作出这一认定，上一次是在4月13日发布的半年度汇率报告中。

这一消息符合市场预期，消息发布后，离岸人民币兑美元依旧跌破6.93关口，报6.9304元，略好于北京时间10月18日04:18所录得的日低6.9317元。20分钟后，离岸人民币升至6.9256。

离岸人民币（CNH）兑美元在17日纽约尾盘跌幅扩大至180点，或0.26%，刷新日低至6.9317元，跌破6.93关口。北京时间18日04:59报6.9302元，较周二纽约尾盘跌172点，盘中交投于6.9069-6.9317元区间。周三亚太早盘，离岸人民币兑美元一度走高至6.9069元，随后因美元指数走高而承压。

在报告发布前，在岸人民币兑美元（CNY）于北京时间10月17日23:30收报6.9235元，较周二夜盘收盘跌110点；全天成交量377.54亿美元，较周二增加2.56亿美元。

这份针对12个美国主要贸易对象国及瑞士的《国际经济和汇率政策报告》认为，主要贸易伙伴均未操纵货币汇率，与4月的半年报一样，本次报告依旧将中国、德国、印度、日本、韩国和瑞士等六国列入汇率政策监测名单。与去年10月的报告相比，印度在今年被新列入了这份名单。另据彭博社报道，印度更加接近在未来六个月被移出汇率观察名单，报告还特意点明了德国对美国的贸易顺差形势。

路透社指出，这份半年报说明特朗普政府保持了克制，拒绝将中国列为汇率操纵国。美国财长姆努钦表示，美国将密切留意中国的汇率变动，也会与中国央行继续对话。人民币近期走软，可能会恶化中国对美国的贸易顺差。瑞信认为，这份报告为新兴市场排除了一个风险，有利于提振市场情绪。

据中国政府网，李克强总理在9月19日出席2018年天津夏季达沃斯论坛开幕致辞中表示，近期人民币汇率走势出现一定幅度波动，中国决不会走靠人民币贬值刺激出口的路。中国坚持市场化汇率改革方向不变，不仅不会搞竞争性贬值，还要为汇率稳定创造条件。中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕，人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

中国央行行长易纲上周末也在2018年G30国际银行业研讨会上发言指出，当前中国经济增长稳定，目前货币政策保持稳健中性，既未放松，也未收紧。今年上半年中国经常账户出现赤字，全年可能小幅盈余，预计不足GDP的1%。以上表明，中国经济增长已主要由国内需求推动，消费和服务业成为主要驱动因素，对外盈余不断缩小。

华尔街见闻会员专享文章《美国半年度汇率报告即将揭晓，这一次特朗普能得逞吗？》提到，一些国家在过去多次被美国指控为汇率操纵国，但1994年以来，美国再未把任何国家列为汇率操纵国：

美国财政部于2016年4月首次设立汇率政策监测名单，认定标准有三条：该经济体与美国贸易顺差超过200亿美元；该经济体经常账户顺差占国内生产总值比重至少为3%；该经济体持续单边干预汇率市场。

如果一个经济体满足全部三条标准，不代表惩罚措施立即实施，美国将与该经济体进行商谈，并可能出台报复性措施；而如果只满足其中两条，该经济体将会被纳入汇率政策监测名单进行密切观察。

2018年中期选举之际，特朗普政府在大打贸易牌的基础上，希望给选民树立更多为国牟利的形象，又希望避免让对手国通过竞争性贬值来削弱贸易争夺上获得的成功，所以力求通过汇率操纵国的帽子来压制对手。

彭博最新的报道称，美国财长努钦表示，美国寻求在与日本的贸易谈判中加入汇率条款，以防止竞争性贬值。

另据新华社观察，在特朗普上任后，如果美国与一个经济体的贸易逆差占美国总体贸易逆差的比例较大，即便该经济体仅满足上述标准的一条也会被列入监测名单。

据彭博社分析，除了中国之外，本次半年度报告中印度、泰国和德国的定性最令人关注。2017年印度对美国的贸易顺差为229亿美元，超过了200亿美元的门槛。德国从2016年4月起就进入了汇率政策监测名单，特朗普就任后屡次严厉批评德国庞大的经常账户盈余。泰国实际上满足被列为汇率操纵国的全部三个条件。

4月的半年报中，俄罗斯、泰国、印尼、越南、爱尔兰和马来西亚都被列入扩大化的评测国家名单。荷兰国际集团（ING）外汇策略师Viraj Patel表示，拓展考察名单是个清晰的信号，美国政府想要核心贸易伙伴的货币政策拥有更高透明度，同时，“这显然也意味着在中期内避免美元过强的意图，这是美元政策微妙但重要的转变，市场不应忽视这一信号。”

华尔街见闻也分析称，美国政府把货币汇率问题提上贸易谈判的议题，反映出对美元升值的担忧——随着美联储持续提高利率，全球资金正回流美国，美元相对于其他国家货币的汇率由此被推高至十六年来的最高水平。

英国卫报称，一些美国的贸易伙伴国货币对美元汇率确实在最近几个月大幅贬值，但其中很大一部分是因为美元对其他贸易伙伴国货币平均升值7%的缘故。美元这波升值恰好是特朗普出台的一系列政策的结果，比如大规模减税和增加财政开支。