必胜客，要被卖了？

近日，据多家媒体报道，百胜餐饮集团（Yum! brands）已与美国私募股权机构Lagrange Capita进行独家谈判，拟出售旗下必胜客全球连锁业务，预计在未来几周内达成最终协议。

此次必胜客被出售业务的总估值仅为35亿—43亿美元，涉及门店数近2万家。

交易双方之一的Lagrange Capita成立于2019年，其创始人Bob Berlin拥有丰富的餐饮行业投资经验。

而百胜餐饮集团作为全球知名餐饮集团，旗下品牌包括肯德基、必胜客和塔可钟，核心市场涵盖全球100多个国家和地区。

但值得注意的是，此次必胜客出售与中国内地市场业务无关。

必胜客成立于1958年，后来在1990年正式进入中国市场，多年来，它在中国市场的运营一直由百胜餐饮集团负责。

直到2015年，百胜餐饮集团宣布将进行拆分重组，分为百胜中国和新的“百胜餐饮”。

其中，百胜中国负责中国内地市场的业务，经营包括肯德基、必胜客与塔可钟在内的品牌。次年，百胜中国获春华资本和蚂蚁金服的4.6亿美元投资，正式上市。

必胜客门店|图源：视觉中国

针对出售消息，接近百胜中国人士对多家媒体表示：“百胜中国和百胜餐饮集团（Yum! Brands）是两家独立运营的公司，百胜中国不方便对Yum! Brands公司的事情评论。这一消息不会影响必胜客在中国的日常运营，百胜中国在中国独立运营必胜客品牌。”

至于百胜餐饮集团计划出售的原因也很简单，那就是必胜客增长不动了。

据百胜餐饮财报数据，在2025年第三季度，百胜旗下必胜客的系统销售额为31.77亿美元，同比下降0.22%；经营利润为0.84亿美元，同比下降了7.69%。必胜客占百胜餐饮总收入的比例仅为12.13%，而肯德基收入占比约为44.42%。

在美国本土市场，必胜客的同店销售额已经连续十个季度负增长。在2025财年，品牌关停了375家门店，2026年初，品牌透露计划再关闭250家门店。

而在英国市场，必胜客在当地的主要授权运营商更是在2025年因资金链断裂申请破产，最终只能由百胜集团接手尚能正常运营的64家门店。

反观百胜中国旗下的必胜客，近年来经营较为稳健。

据百胜中国财报数据，2025年第四季度，必胜客系统销售额同比增长6%，同店销售额同比增长1%，其中同店交易量同比增长13%。

在2026年第一季度，必胜客同店销售额达去年同期99%。其中，同店交易量同比增长5%，连续第十三个季度实现增长。

对于必胜客同店销售额下滑，百胜中国曾表示，3月的客流量是受到了假期影响，3月和4月整体表现大致符合预期，有信心必胜客的同店销售额增长将在第二季度实现环比改善。

一直以来，必胜客也是中国最大的比萨品牌。据红餐大数据，2024年全国比萨品类市场规模达到480亿元，同比增长10.3%，预计2025年比萨品类市场规模将超过500亿元。

在2025年，比萨品类前4名品牌所占市场份额已经超过50%，其中必胜客所占比例为31.4%。

近年来，比萨的性价比越来越受到关注。红餐大数据显示，2025年，人均消费在30元以下的比萨门店数占比相较于2023年提升了9.8%，而在50—80元的门店数占比则下降7.2%。

为了迎合性价比趋势，人均消费在50元以上的必胜客一直在降价，据财报数据，2025年第四季度，必胜客的客单价同比下降11%，其在财报中表示，“这符合我们的大众市场策略，主要因为我们提供了更具性价比的产品”。

一边是全球市场的收缩与出售，一边是中国市场的降价与扩张，必胜客正在经历一种奇特的平行时空。