鲍威尔放鸽!为9月降息谨慎铺路,称劳动力市场下行风险加大
作者: 第一财经 日期:2025-08-23 16:00 阅读:0 来源:第一财经
【天维网综合报道】当地时间8月22日,美联储主席鲍威尔在美国怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。他强调,尽管通胀风险依然存在,但就业市场的疲软正成为政策权衡中的关键变量,为9月降息打开可能性。
市场解读其立场较预期更偏鸽派,美债收益率应声下跌,美元走低,美股进一步走强。根据芝加哥商品交易所集团(CME)的FedWatch数据,利率期货市场对美联储9月降息25个基点的押注升至89%,较前一日的75%显著上调。今年累计降息幅度的预期也随之提高至约58个基点。
劳动力市场风险抬头
鲍威尔在讲话中表示,美国劳动力市场正处于一种“不同寻常的平衡”,这种平衡来自于劳动力供给与需求的双向放缓。他直言:“虽然劳动力市场看似平衡,但这种平衡很奇特,源于劳动力的供需两侧都显著放缓。”
他特别提及7月的就业数据修正,显示就业增长远低于此前报告水平。“这种异常情况表明,就业面临的下行风险正在上升。若这些风险成为现实,可能迅速以裁员激增和失业率上升的形式反映。”鲍威尔说。
美国劳工部此前发布的报告显示,7月非农就业人数增加了7.3万人,远低于市场预期的11.5万。5月和6月的岗位新增脚此前公布的数据大幅下修了25.8万。
鲍威尔同时提醒,政策调整需谨慎。“在我们考虑政策立场的变化之际,失业率和其他劳动力市场指标的稳定使我们能够谨慎行事。但与此同时,基准前景和风险平衡的变化可能使调整政策立场成为恰当之举。”
鲍威尔在讲话中并未回避通胀的持续性。他表示:“关税对消费者价格的影响现在已清晰可见,但预计这些影响将相对短暂是合理的。然而,关税对价格的上涨压力也可能引发更持久的通胀动态,这是需要评估和管理的风险。”
他强调,当美联储在“通胀与就业目标”之间面临拉扯时,“我们的政策框架要求我们在双重使命的两方面之间寻求平衡”。
市场解读:鲍威尔放鸽
分析人士认为,这意味着鲍威尔正在试图淡化通胀风险,同时强化就业疲软的紧迫性。金融机构CORPAY首席市场策略师卡尔·沙莫塔(Karl Schamotta)评价称:“鲍威尔此次传递的信息异常鸽派,远超市场预期。他强调劳动力市场的下行风险,在一定程度上弱化了通胀担忧。”
对冲基金大山资本(Great Hill Capital)董事长托马斯·海耶斯(Thomas Hayes)表示:“鲍威尔的立场比预期更鸽派。他已经为9月采取行动做好了准备,除非就业报告出奇强劲,否则降息几乎板上钉钉。”
金融服务企业B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)则认为,讲话内容是“明确的信号”,“鲍威尔愿意支持未来的降息,可能在9月、10月甚至12月。他强调的重点不是关税带来的价格压力,而是劳动力市场的疲软。”
政策框架调整
与此同时,鲍威尔公布了对货币政策框架的最新调整。鲍威尔在讲话中特别澄清了2020年修订中的关键转向。当时,美联储强调在失业率处于低位时,不必急于加息以防通胀,这一表述被解读为央行愿意容忍一定程度的“过热”通胀以促进就业。但鲍威尔此次重申,这并不意味着永久放弃预防性加息的能力。“2020年的修订从未意在剥夺我们在劳动力市场过强时采取行动的工具。”他说。他同时强调,决策者仍一致认为,不应仅凭对长期自然失业率的估计而贸然加息。
最新公布的调整进一步细化了这一立场。美联储删除了此前“决策将依据就业低于最大水平的评估”的表述,改为更具弹性的表述——“就业在某些时期可能高于对最大化就业水平的实时评估,但这并不必然对价格稳定构成风险”。鲍威尔强调:“如果劳动力市场紧张或其他因素对价格稳定构成威胁,采取预防性行动可能是必要的。”
毕马威首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)评价称,这一调整“为美联储应对后疫情时代更为波动的经济提供了更大回旋空间”。
鲍威尔的谨慎基调出现在紧张的政治氛围之下。美国总统特朗普近期不断施压美联储立即降息,并要求美联储理事库克(Lisa Cook)辞职,指控其房贷申请违规。鲍威尔在讲话中未涉及相关话题。
版权声明
1. 未经《新西兰天维网》书面许可,对于《新西兰天维网》拥有版权、编译和/或其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编或在非《新西兰天维网》所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用,否则将追究法律责任。
2. 在《新西兰天维网》上转载的新闻,版权归新闻原信源所有,新闻内容并不代表本网立场。
版权声明
1.
未经《新西兰天维网》书面许可,对于《新西兰天维网》拥有版权、编译和/或其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编或在非《新西兰天维网》所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用,否则将追究法律责任。
2. 在《新西兰天维网》上转载的新闻,版权归新闻原信源所有,新闻内容并不代表本网立场。
- 美国纽约州大巴侧翻致中国公民五轻伤一重伤
- “对降息持开放态度” 鲍威尔暗示美联储可能降息
- 美国政府拟斥资89亿美元入股英特尔,持股近一成
- 美媒:特朗普政府审查5500万美签持有人 后果或致签证撤销或驱逐出境
- 青海黄河特大桥施工绳索断裂事故致12人死亡 4人失联
- 民众反对“派兵” 特朗普要上街巡逻 美政府与华盛顿摩擦再升级
- 美政府:正审查超5500万持美签证人员是否有违规行为
- 特朗普称俄乌问题“约两周后就能知道结果”
- 马斯克旗下xAI被曝隐私问题,37万条用户聊天记录遭公开
- 美法院推翻特朗普民事欺诈案5亿美元罚款,纽约州总检察长提起上诉
· 请您文明上网、理性发言
· 尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任
· 您的留言只代表个人意见,不代表本站立场
· 天维网拥有管理笔名和留言的一切权利
· 您在天维网留言板发表的言论,天维网有权在网站内转载或引用
· 天维网新闻留言板管理人员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容
· 参与本留言即表明您已经阅读并接受上述条款
查看所有评论 共( 条)