【天维网综合报道】 新西兰家庭正遭遇一场罕见的“双重挤压”：经济增长疲软、失业风险上升、通胀压力卷土重来，同时金融市场开始押注央行将再次加息。房贷利率刚刚随前期降息回落至4%区间中段，但这一“喘息窗口”可能很快关闭。多家银行预计，官方现金利率（OCR）最早7月就可能上调，借款人需要为更高的还款成本做好准备。

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新西兰家庭正面临增长疲软、就业风险上升以及通胀压力再度加剧的复杂局面，而金融市场已开始重新定价——利率可能再次上调。

BNZ银行首席经济学家Mike Jones指出，近期商业和信心调查显示，“增长虽受挫，但仍在增长”，经济在“失速”附近徘徊，尚未陷入全面衰退。

服务业与制造业PMI综合指数已滑入收缩区间，酒店、娱乐等可选消费行业明显受到冲击——家庭正在收紧支出。企业削减投资计划，并撤回招聘意向，而净移民流入增加了劳动力供给，这意味着就业市场将出现更多闲置，失业率可能走高。

通胀将再度加速

尽管增长乏力，BNZ和Westpac均认为通胀仍处高位，且短期内可能进一步上行。今年一季度年化CPI为3.1%，但受最新油价冲击影响，燃料、运输和行政成本正在大幅上涨。

Jones指出，季度通胀率“可能与整体工资增幅相差不大”，这意味着实际工资持平甚至负增长，家庭购买力持续萎缩。

Westpac高级经济学家Satish Ranchhod预计，到2026年中期，整体通胀率将逼近4.5%，核心指标随后几年才会缓慢回落。

Ranchhod表示，新西兰央行面临着“尤为困难的平衡术”：它无法逆转油价上涨，但“也不能忽视当前与油价相关的运营成本上升，演变为更广泛、更持久的通胀抬升风险”。

加息时点不确定，但房贷利率将保持高位

金融市场目前预计，官方现金利率最早7月就可能迎来上调，未来一年内还会有数次加息。BNZ的看法略有不同，认为9月是最可能的启动时点；Westpac则预计OCR要到2027年才会回升至中性水平。

无论如何，各方共识是：房贷利率不太可能明显回落，若批发融资成本上升，利率甚至可能重新走高。BNZ测算，随着前期降息效果传导，借款人实际支付的平均利率已降至4.5%左右，但这一趋势将很快趋平，并在2026年晚些时候小幅上行。