【天维网综合报道】新西兰最新劳动力市场数据释放出复杂信号，就业市场疲软中初现复苏早期迹象，而私营部门工资增长已降至四年低点，这缓解了通胀压力，并为新西兰央行在利率决策上赢得了更多观望时间，而多家银行预计2026年将迎来官方现金利率上调。

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ASB银行经济学家Wesley Tanuvasa指出，尽管失业率升至5.4%，但这一数据“主要反映了劳动力参与度提高带来的劳动力供应增加（即：更多人想找工作）。”

截至2025年底，新西兰就业市场新增了15,000名劳动者，这推动工作时间环比增长1%（同比增长0.7%）——“这对第四季度GDP来说应该是个好兆头。”

Westpac银行首席经济学家Kelly Eckhold从家庭劳动力调查中得出了类似结论，该调查显示去年第四季度就业率上升0.5%，参与率从70.3%提升至70.5%。

“在这种情况下，失业率从5.3%微升至5.4%，高于我们此前预测的持平结果，但差异并不显著。”

工资增长放缓，短期通胀压力降低

对于官方现金利率（OCR）预期而言，关键在于工资增长的放缓。私营部门劳动力成本年增长率已放缓至2%左右，为四年来最低水平。

Wesley Tanuvasa（左）、Kelly Eckhold（中）和Jarrod Kerr（右）。

Tanuvasa强调：“这表明劳动力市场仍然疲软，这应该会抑制中期通胀压力。”

Eckhold指出，劳动力成本指数（LCI）2025年四季度仅上涨0.4%，年度涨幅为2.0%，“这是自2021年3月以来的最慢增速”。

Westpac银行表示，鉴于“工资压力仍然温和”，新西兰央行（RBNZ）没有快速行动的压力，并且“我们仍然坚持此前的预测，即官方现金利率上调将在2026年12月到来”。

Kiwibank银行的Jarrod Kerr呼应了这一观点，他认为“我们根本没有像澳大利亚那样驱动通胀担忧的相同需求脉冲。相反，新西兰经济继续在存在显著闲置产能的情况下运行。”

澳央行已行动，新西兰或将滞后加息

在塔斯曼海对岸，受核心通胀率达3.8%和更强劲的私人需求推动，澳大利亚央行刚刚将其官方现金利率上调至3.85%，并暗示将进一步升至4.1%。

ASB银行指出，澳大利亚央行的鹰派指引和更高的利率正在推高批发融资成本，并已部分传导至新西兰，推高了四大商业银行的固定抵押贷款利率。

在新西兰国内，ASB银行仍然预计“官方现金利率今年将会上调”，而Westpac则明确预测首次加息将在2026年12月，Kiwibank则认为，鉴于央行目前仍有充裕的容量，因此“无需急于”加息。