【天维网综合报道】近日，主流商业银行Westpac从GDP、就业市场、通胀率、家庭支出与企业经营状况以及房市等方面对澳大利亚和新西兰两国进行了分析与对比。尽管澳大利亚的经济和就业市场状况预计仍将在一段时间内保持比新西兰更强劲的态势，但未来几年，新西兰GDP增速有望超越澳大利亚。

Westpac在一份报告中表示，回顾2024年底，当时澳大利亚的经济表现依旧强于新西兰，无论是GDP增速还是就业市场都更为稳健。

但一年之后，形势正在发生变化。未来几年，新西兰的经济增长预计将跑赢澳大利亚，进入经济周期的新阶段。

这种离的走势，很大程度上源自两国货币政策的差异。

新西兰央行此前采取了更为激进的紧缩手段，导致近几年经济增速明显放缓。然而，随着通胀回落，央行迅速降息——迄今官方现金利率（OCR）已下调250个基点，预计到今年底前还将进一步下调50个基点。这将逐步提振国内需求和就业。

相比之下，澳大利亚央行采取的是相对温和的加息路径，这在过去几年对经济和劳动力市场形成了支撑。但进入宽松周期后，其动作也更为谨慎：自今年年初以来，澳大利亚的现金利率仅下调了75个基点，整体利率水平仍处于温和偏紧的区间。

不过，尽管降息节奏更慢、经济增速有所放缓，澳大利亚的经济和就业市场依然保持比新西兰更坚挺的状态，而且这种局面还将持续一段时间。

GDP

过去一年，新西兰和澳大利亚的GDP增速均有所放缓，其中新西兰在去年年中经历了更明显的下滑。

Westpac预计，未来一年，澳大利亚的经济增长将保持温和，而新西兰的增长则有望回升至更接近正常的水平。未来几年，新西兰的人均GDP增速也预计将更为强劲。

根据预测，新西兰的GDP增速将在2025年底加快至2.4%，到明年进一步升至3.1%。这主要得益于新西兰的官方现金利率（OCR）的“大幅下调”，同时大宗商品出口价格上涨也带动了收入和消费。

澳大利亚方面，预计2025年的GDP增速为2%，明年则为2.2%。此前该国推动需求的公共部门支出正在放缓，财政压力也限制了公共投资计划。随着利率下降，增长逐步由公共部门向私人部门过渡，但这一过程目前仍较为缓慢。

不过，由于过去一年新西兰经济下滑更为剧烈，导致经济中的“闲置产能”明显高于澳大利亚，因此即便在复苏期间，这一差距也将持续存在。

这种基本面差异最明显地体现在劳动力市场：新西兰的失业率仍显著高于平均水平，而澳大利亚的失业率则相对较低。

通胀率

在经历了去年的回落后，Westpac预计新西兰和澳大利亚的整体通胀率将在未来一年再度回升。

表面之下，两国的核心通胀均在放缓，但澳大利亚的降温幅度预计会更明显。

去年新西兰通胀率曾降至2.2%，但截至今年6月的年度通胀率已回升至2.7%。未来几个月，随着食品价格上涨，总体通胀预计将再度突破3%。

各类核心通胀指标虽然有所缓解，但预计仍将停留在新西兰央行（RBNZ）目标区间2%中点以上。

不过，国内通胀降温速度依旧缓慢，当地政府收费（如地税）的持续大幅上涨加大了压力。同时，虽然可贸易品通胀仍然偏低，但价格已不像去年那样下跌。

另一方面，过去一年，澳大利亚的政策措施一度降低了家庭能源成本，从而拉低了澳大利亚的整体通胀率。

不过，随着这些早期的补贴和支持政策逐渐到期，澳大利亚的整体通胀将再度上行。而核心通胀将继续走弱，预计到明年将下降至澳洲央行（RBA） 2%至3%目标区间的下限。

劳动力市场

过去一年，澳大利亚的劳动力市场表现明显优于新西兰，就业和薪资增长都更强劲。这与澳大利亚近几年相对温和的加息步伐，以及需求的更强韧性密切相关。

尽管未来几年新西兰的经济增长预计将超过澳大利亚，但新西兰的劳动力市场仍将持续偏软。这反映出澳大利亚更稳健的经济状况，即使在增长降温的背景下，仍然为就业提供支撑。

家庭支出与企业经营状况

过去一年，澳大利亚和新西兰的家庭支出都出现了明显放缓。两国居民都面临着生活成本持续上涨以及其他金融压力。

Westpac预计，未来一年，两国的消费支出预计都会有所回升。但新西兰的增速预计会更强劲，这与更大幅度的降息以及更快的经济复苏相一致。

另一方面，最新的企业调查显示，新西兰和澳大利亚的企业经营状况均有所下滑，其中新西兰的情况更为疲弱，这体现在投资支出和招聘放缓上。

不过，新西兰的企业信心反而高于澳大利亚。持续的降息提升了市场对未来一年经济活动回暖的预期。

房市状况

2020年至2021年期间，新西兰的房价平均上涨了约40%，而澳大利亚的平均涨幅约为30%。不过，自那之后，两国的房市走势出现了显著分化。

在新西兰，随着利率上升，房价从峰值下跌了约17%，近几年则没有明显上涨或下跌，而是在一个区间里反复波动。

图源：CoreLogic

虽然利率下降提升了购房负担能力并推动了销量，但市场上的挂牌房源数量也有所增加，过去几年一直观望的房主也开始将房产挂牌出售。

同时，尽管市场放缓，新建住宅的水平相较历史仍处于较高区间。再加上劳动力市场走弱和人口增长放缓，这些因素都对房价形成了压力。

澳大利亚的房市则比新西兰更具韧性。疫情后房价跌幅更小，过去一年还保持了一定的增长（但各州之间差异较大）。在疫情前的十年里，澳大利亚的房价涨幅也更为温和。

尽管走势比新西兰更强劲，但与历史趋势相比，澳大利亚近期的房市动能依旧偏弱。高企的房价起点和至今仍较缓慢的降息节奏，意味着许多潜在买家在负担能力上依旧受限。