【天维网综合报道】  一位智者曾说过，幸福的定义就是撞了南墙后回头。美国的关税政策亦是如此。

截至周二（5月13日），全球市场都在庆祝美国与中国达成的协议。经过六周相当激烈而痛苦的碰撞，关税休战终于达成。

按照协议，美国对中国进口商品征收的关税将从145%降至30%，而中国对美国商品征收的关税将为10%。

从技术层面来看，惠誉评级估计，美国对中国的实际关税税率（ETR）仍为31.8%，其中包括4月2日之前对中国征收的关税加上对大多数国家征收的10%的基准关税。

同时，对美出口额排在中国后面的日本、墨西哥、加拿大和德国，实际关税也均超过10.5%。

惠誉估计，美国目前的实际关税税率为13.1%，较声明发布前的22.8%大幅下降。

所以，打个比方，这种“撞南墙”行为并没有停止，只是撞得没那么用力了。

但这仍然令人欣慰。

我想，环境决定一切。而特朗普正是将自己的环境强加于世界的高手。

这并不能改变关税将对美国国内价格造成影响的残酷现实，而且关税仍将减缓全球经济增长。

它真正起到的作用是——将最具灾难性的情境从桌面上移除，或者更准确地说，从全球经济学家的预测模型中剔除。

会给新西兰带来什么？

我们应该为此庆祝吗？是的，也许可以过几天再看看我们的 KiwiSaver账户，余额可能已经接近六周前的水平了。

新西兰的经济学家对贸易战的重大假设一直持谨慎态度。

大多数人认为，基本情况包括中美僵局得到某种解决。

基于此，我认为该解决方案不会改变近期的前景。

或许最大的好处是，市场中弥漫的解脱情绪可能会具有感染力。

如果贸易战末日最严重的担忧不再笼罩我们，或许我们会看到消费者和企业对前景的信心有所恢复。

过去一周左右，积极情绪已经有所复苏。

我在周日的专栏中试图通过分析一些经济亮点来让自己振作起来。

与此同时，Westpac银行首席经济学家Kelly Eckhold在该行昨日（5月13日）发布的最新经济概览中，语气明显乐观。

“2025年开局良好。”他写道，“我们已经看到大量迹象表明，我们预计在2025年实现的经济复苏实际上已经开始。”

他预测2025年新西兰GDP增幅将升至2.7%，2026年将升至2.8%。

过去几个月，关于我们经济前景最令人振奋的消息是，我们的主要出口商品——乳品和牛肉——的价格在整个关税动荡期间都保持稳定。

在最新的全球乳制品贸易拍卖会上，乳品价格全线上涨了4.6%。

这促使ANZ银行经济学家上调了2024-2025年度农场牛奶价格预测（乳固体价格从9.85纽币/公斤上调至10.00纽币/公斤），以及2025-2026年度农场牛奶价格预测（乳固体从9.00纽币/公斤上调至10.00纽币/公斤乳固体）。

预计这将在未来两年为经济注入额外100亿纽币（远远超过乳品通常带来的数十亿收入）。

牛肉抵御住关税冲击

与此同时，牛肉价格也在飙升。

据肉类行业协会称，新西兰3月份红肉出口额创历史新高，销售额达12.6亿纽币。与2024年3月相比增长了34%。

创纪录的牛肉价格如今已成为全球各大媒体的头条。

英国《金融时报》报道称，美国牛存栏量已降至70多年来的最低水平。这加剧了美国消费者对通胀的担忧，对新西兰的牛排和汉堡爱好者来说也不是什么好消息。

我们已经看到大量媒体报道本地黄油和芝士价格飙升。

但总体而言，新西兰绝对是乳品和牛肉价格高企的净赢家。这轮大宗商品价格周期，可能正是新西兰经济复苏所亟需的“断路器”。

利率下调

在另一份相对乐观的经济报告中，BNZ银行经济学家Mike Jones强调了新西兰“目前基础产业现金流强劲”。

他还指出，“抵押贷款利率下降带来的正现金流大部分尚未体现出来，但将在未来6-12个月内体现出来”。

他写道，公布的一年期固定抵押贷款利率比峰值低约2.4个百分点，但借款人支付的平均利率（截至2月份）仅比峰值低0.2个百分点。

BNZ认为，未来六个月将有约22亿纽币的现金流回到抵押贷款持有人的口袋。

“这笔额外现金中的很大一部分可能会用于支付账单。但这至少应该能够稳定自去年8月份以来零售支出不稳定的复苏。”Jones说。

他还预计，官方现金率（OCR）将下调至2.75%，这将进一步增强经济复苏的积极势头。

“我们仍然认为，刚刚起步的经济复苏需要更多帮助。”他说，“而且，正如财长上周再次明确的那样，（财算案中）没有太多额外财政支持的空间。因此，首先要依靠央行和利率来发挥作用。”

自下而上的复苏

由大宗商品出口带动的复苏是正确的复苏方式，因为复苏的起点是更多外国人的钱流入新西兰。

如果我们依赖房价上涨或政府推出撒币式的财算案，实际上只是在借钱摆脱困境。

但根据前一种模式，这确实意味着像奥克兰和惠灵顿这样与农村经济联系不那么直接的城市，复苏需要更长的时间才能感受到。

房地产和建筑行业是奥克兰经济的主要驱动力，目前它们都在努力获得发展动力。

今年，住宅房地产市场在挂牌方面开局良好，房源充足，但需求不振，价格几乎没有变化。

QVNZ最新数据显示，截至4月的三个月内，全国房价仅上涨0.10%，达到914,504纽币，比去年同期下降了1.33%。

奥克兰大区房价同比下降2.89%，过去三个月内下降0.08%；惠灵顿大区房价同比下降4.11%，截至4月的三个月内下降0.50%。

基督城和汉密尔顿的房价逆势上涨。基督城房价同比上涨1.35%，过去三个月内上涨0.88%。汉密尔顿房价同比上涨0.36%，过去三个月内上涨0.12%。

与此同时，建筑业前景严峻。

严格来说，到2024年末，新西兰的建筑业仍处于衰退，而其他经济领域则已恢复增长。

GDP数据显示，2024年四季度建筑业下降了3.1%，并且自2024年一季度以来一直在下降。

本周，我们获得了2025年一季度预拌混凝土浇筑量的数据。这被视为建筑行业的晴雨表。

Informometrics经济学家Matthew Allman指出，尽管一季度混凝土浇筑量增长了1.4%，达到93.9万立方米，但仍然是“自2014年中期以来的第二低（低于上一季度，不包括封城期间）”。

“继连续三年（每季度都）超过100万立方米（不包括封城期，所有数据均经过季节性调整）后，混凝土浇筑量已连续六个季度低于100万立方米。”

他表示，混凝土浇筑量的趋势总体上仍然呈负增长。

“鉴于2024年住宅和非住宅建筑许可数量的下降，短期内出现大幅好转的可能性不大。”Allman说。

建筑活动在很大程度上落后于经济的其他领域，而后者在过去六个月中已开始好转。

（本文作者Liam Dann为新西兰先驱报商业编辑，原标题为“经济学内幕：特朗普的关税休战对新西兰意味着什么，为什么牛排价格上涨……以及大型行业正在努力复苏”）