华夏航空一季度扭亏为盈,应收账款却增至10亿

作者: 第一财经   日期:2024-04-25 11:59 阅读:0  来源:第一财经  
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据第一财经报道,今晚,华夏航空(002928.SZ)同时披露了2023年年报和2024年一季报,公司2023年亏损9.65亿,但在2024年一季度盈利2466.8万,成为率先披露一季报盈利的上市航司。

不过,如果扣除非经常性损益,华夏航空一季度归属于上市公司股东的净利润只有1520.8万。公司的一季报显示,非经常损益包括资产处置收益,财政补贴等。

疫情之前,航线补贴就是华夏航空的重要收入来源,这与公司的运营模式有关。

作为国内首家专注于支线航空的航空公司,华夏航有三分之一的收入来自运力购买协议。公司的公告曾透露,2013年到2016年,华夏航空与约40家地方政府、机场等建立合作关系,签订运力购买协议。机构客户与公司签订相关合同,明确购买相应每个航班的运力总价,在结算期采用“多退少补”的模式进行结算。

也就是说,华夏航空只要飞一班,就能拿到一班的钱,至于航班客货收入多少,都由地方政府/机场自负盈亏,类似于业内的以保底形式的“政府包机”。

2019年,华夏航空归属于上市公司股东的净利润同比大涨102.96%,就与上述“保底补贴”大增有较大关系。根据当时的年报,2019年华夏航空的其他收益5.52亿元,同比增长94.57%,主要为航线补贴。而在华夏航空2020年的半年报中,主要为航线补贴的“其他收益”为1.82亿元,占利润总额的1521.75%。

得益于上述模式,即使是疫情开始的2020年,华夏航空也没有亏损,成为当年唯一盈利的上市航司。

但从2021年开始,华夏航空的盈利神话结束,到2023年的三年亏损额超过30亿。

事实上,在唯一盈利的2020年,华夏航空6.13亿元的净利润还不及公司计入损益的政府补助总额(6.38亿元),这意味着,如果失去政府补助,华夏航空也将亏损。

查看华夏航空的2023年年报和2024年一季度报,公司与日常经营相关的航线补贴收入仍达5.28亿,而应收账款也是不断攀升的趋势:2023年初8.43亿,2023年末8.95亿,到2024年一季度增加到了10.5亿。

应收账款的重要来源之一是政府补贴欠款。华夏航空在2023年年报中就提到,按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况中,位列第一的就是“政府补助款” ,期末余额1.46亿,占其他应收款期末余额合计数的11.69%。

“疫情之后地方财政吃紧,包括华夏航空、幸福航空等主营支线业务的航空公司都遇到了来自地方政府/机场的补贴到位不够及时的情况,”民航业内人士林智杰对记者指出,应收账款的增加让恢复中的支线航空面临更大的经营压力。

 

 

 

 

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