4月24日晚间，首创证券（601136.SH）发布2024年一季报，公司第一季度实现营业总收入5.64亿元，同比增长29.85%；归母净利润2.20亿元，同比增长25.22%。

同样实现营收净利双增的还有方正证券（601901.SH），第一季度实现营业总收入19.85亿元，同比增长11.97%；归母净利润7.84亿元，同比增长41.06%。

与之相反，西部证券（002673.SZ）一季度的营收、净利双双遭遇下滑。公司第一季度实现营业总收入15.95亿元，同比下降12.01%；归母净利润1.96亿元，同比下降45.24%。

从各项业务来看，资管及自营业务收入成为影响上述三家券商一季度业绩增减的关键因素。无论是西部证券的“双降”，还是方正证券的“双增”，均受到自营业务收益大幅波动的影响。同时，资管业务收入为三家券商业绩增长贡献重要力量，其中首创证券资管业务收入同比大幅增长211.69%。

另外，从各项业务收入占比变化可以看出，除了投行业务收入占比普遍下降外，三家券商均有各自的业务“法宝”。其中，方正证券资管及自营业务收入占比逐步提升，西部证券则是经纪业务收入占比小幅提升，首创证券则是资管业务收入占比大幅提升。

自营收益差距拉大

受资本市场波动影响，自去年下半年以来，券商自营业务收益便多有波动。今年一季度，资本市场波动加剧，券商自营收入差距也进一步加大。

根据2023年年报，按自营收入=投资净收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益粗略计算，上市券商去年自营业务收入普遍实现大幅增长。其中，首创证券、西部证券、方正证券去年自营业务收入分别同比增长159.19%、53.54%、75.68%。

今年一季度，上述三家券商自营业务收入增长则出现较大波动。其中，首创证券和西部证券自营收入同比下滑，方正证券则持续去年增长态势。

其中，西部证券因证券市场波动导致金融工具公允价值变动，其一季度公允价值变动收益同比大幅下滑62.01%；同时，受其他权益工具投资公允价值变动影响，其他综合收益的税后净额同比大幅下滑137.23%。

相反，方正证券表示，公司净利润增长，主要系本期投资与交易业务收益增加所致。今年一季度，公司公允价值变动收益约4.1亿元，而上年同期该项为亏损39.33万元。

资管业务大幅增长

在自营业务收入大幅波动的同时，今年一季度各家券商的资管业务也为稳定公司业绩贡献了一份力量。

今年一季度，上述三家券商资管业务均实现了不同幅度的增长。其中，首创证券一季度资管业务收入2.50亿元，同比大幅增长211.69%。在一季度经纪、投行及自营业务收入均下滑情况下，资管业务收入成为公司业绩增长的主动力。

此外，方正证券和西南证券今年一季度资管业务收入也分别同比增长了39.14%、59.97%。

首创证券在去年年报中表示，公司去年资产管理业务努力克服市场波动冲击，在投研分析、产品设计、渠道拓展等方面重点发力，业务规模与行业排名稳中有进。截至2023年末，首创证券处于存续期的资产管理产品只数630只，产品净值规模1303.36亿元，较上年末增长21.52%。

方正证券则表示，2024年在业务发展提质增效上，根据当前各项业务的发展阶段和方向，制定了第一、二、三大动力的业务发展规划，即通过对第一动力的财富管理、期货等传统优势业务激发活力，第二动力的投资交易、私募股权等快速发展业务持续构筑优势，第三动力的公募、资管、投行、研究等潜力业务努力打造新引擎，为未来实现快速发展，打造强劲动能。