【天维网综合报道】截至2025年5月，新西兰总债务达8726亿纽币，较2016年增长77%，人均负债16.37万纽币。经济学家警告新西兰经济或陷“资产负债表衰退”。

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新西兰总债务规模在过去九年间膨胀了77%。截至2025年5月31日，全国总债务达8726亿纽币，同比增长5.4%，较2016年的4925亿纽币大幅跃升，摊薄至每位国民身上为163,717纽币。

财政部财报显示，核心政府净债务为1822亿纽币，占GDP的41.8%，截至2025年6月的年度运营赤字为93亿纽币。BusinessNZ预算分析直言，每年仅利息支付就超过90亿纽币——这笔钱无法用于医疗、基建或减税。净政府债务已从2019年占GDP约19%攀升至超43%，预计2028年峰值达46.1%。但若对照美国约125%的国债占比，新西兰政府债务并非最令人担忧的——真正承压的是背后的家庭和企业。

以下数字值得每位企业主细看：企业借款仅增长0.6%，至1365亿纽币，为所有主要类别中增速最慢。非金融企业储蓄在2026年第一季度进一步减少2.75亿纽币，至60亿纽币。企业并未投资或扩张，而是在管理已有债务。

经济史学家Keith Rankin认为，这看起来像一场“资产负债表衰退”，其中“企业的主要生存方式是从实际或即将发生的债务破产中自救”，而货币政策“几乎不起作用”。 他发出尖锐警告：“企业在债务生存模式下，不会雇佣缺乏经验的工人。”

债务负担通过三个途径影响着企业主：一是税收——只要净债务继续向46.1%的峰值攀升，减税空间极为有限，若增长不及预期，反而面临更大压力；二是信贷——企业处于生存模式，用于扩张的贷款意愿低迷；三是需求——截至2025年3月，家庭支出仍超过收入，抵押贷款家庭在零售、餐饮等消费领域几乎没有闲钱。

并非所有数据都黯淡。农业债务下降1%至628亿纽币，农民利用强劲出口收入去杠杆——这是唯一主动减债的主要行业。家庭储蓄在2026年第一季度转正为22亿纽币，这是初步修复信号。目前预计财政盈余将比预期提前一年出现。