【天维网综合报道】业内人士指出，2025年末，新西兰央行的降息行为可能过于激进，从而犯下了一次“货币政策错误”。

新西兰本地金融与资金管理咨询公司Barrington Treasury Services NZ Limited的执行主席Roger J Kerr指出，央行在将官方现金利率（OCR）于2025年11月下调至2.25%前，本应预见到经济形势更为强劲、通胀更具持续性。

经济指标出现转向

2025年第三季度，新西兰国内生产总值（GDP）增长了1.2%，而随后几个季度的增长预期也同样强劲。这一表现令不少预测人士措手不及——此前，大多数银行经济学家认为，央行需要在2025年下半年将利率降至2%，甚至更低。

Kerr表示：“2025年下半年，新西兰经济已经以相当快的速度增长，但央行仍在忙着降息。”

目前市场定价显示，央行可能在2026年需要两次加息，时间点或从6月或9月开始。自2025年12月1日以来，两年期掉期利率已上升0.5个百分点，从2.60%升至3.10%。

图源：天维网

纽币走势

在短短10天内，纽币对美元汇率已涨超2美分，从1月14日的0.5730升至1月26日的0.5950。Kerr指出，这一升值既反映了市场对新西兰经济前景的重新评估，也受到美元整体走弱的影响。

评论认为，此轮降息与潜在加息之间的间隔时间异常短。历史经验显示，利率在一次宽松周期结束后，通常会维持12个月至15个月的稳定期，而当前形势下，政策变化可能在7个月内出现。

通胀隐忧仍在

自去年第三季度起的降息期间，通胀率始终高于央行3%的目标上限。Kerr的分析指出，新西兰通胀在很大程度上源于供给侧因素，包括政府收费以及电力、交通、保险等行业成本上升。

该评论还将新西兰的情况与澳大利亚作对比，指出澳洲央行此前在降息后，也面临着被迫重新收紧货币政策的压力。

除此之外，此前主张大幅降息的多位银行经济学家，如今已转向预测今年晚些时候将加息。

Kerr最后表示，由行长 Anna Breman领导的新西兰央行，尚未就“货币政策是否过度宽松”的质疑作出回应。