【天维网综合报道】业内人士表示，新西兰贷款市场正在消化上周新西兰央行如期降息25个基点的决定。与此同时，多位经济学家强烈暗示，本轮宽松周期可能已经接近尾声。

在今年的最后一次货币政策会议上，央行将官方现金利率（OCR）从2.5%降至2.25%，这一结果市场早已完全消化。

不过，会议公布后以及随后发布的经济数据却推动批发利率和纽币双双上扬，原因在于央行的表态和数据整体呈现出更为自信、偏“中性”的前景立场。

Westpac：意外的投票分歧与鹰派语气令市场吃惊

Westpac的高级经济学家Darren Gibbs表示，虽然这次看似是一次常规的25个基点降息，但其中隐藏了多个偏鹰派的信号。

他说：“央行如预期将OCR下调25个基点至2.25%。但会后尤其是在记者会之后，批发利率和纽币都出现上涨。”

此次决议中，货币政策委员会曾出现5比1的分歧：一名委员投票支持维持OCR在2.5%不变，而市场先前讨论反而倾向于认为“若出现异议，更可能有人支持降息50个基点”。

Gibbs指出：“结果刚好相反。”

最新OCR路径预测显示，明年第二季度的终端利率为2.2%——几乎与目前的2.25%持平，且略高于此前市场预期。

Gibbs引用即将卸任的行长Christian Hawkesby的表态称，最新预测“意味着OCR极可能在2026年期间保持不变”。

Hawkesby也表示，如果短期内再度调整，“更可能是降而不是升”，但他同时强调，未来进一步降息的“门槛很高”。

央行预测显示，OCR很可能维持在当前水平直到2027年中，随后逐步上升，在2028年底接近3%——央行认为这是“长期中性利率”水平。

ASB：央行“短期内大概率不会再降息”

ASB的首席经济学家Nick Tuffley指出，央行的措辞比许多机构预期的更为谨慎。

他强调，央行的预测显示OCR最低会落在2.2%。

Tuffley说：“通胀风险整体变得更加均衡，声明对经济前景的态度也略显乐观。通胀回到2%中点的过程依旧缓慢。”

“我们的判断仍然是，短期内央行不会进一步降息，除非经济复苏弱于央行预期，且通胀存在较长时间低于2%中点的风险。”

Kiwibank：2.25%或成为本轮降息周期的“底部”

Kiwibank的首席经济学家Jarrod Kerr同样认为，上周的降息很可能是本轮周期的最后一次。

他说：“从措辞、投票结果到最新的OCR路径，看上去央行已经基本走到削减周期的尽头。”

他特别指出Hawkesby强调“进一步宽松的门槛很高”，因此Kiwibank的基线预测是OCR已经触底。

“所有信号都指向2.25%很可能就是本轮宽松周期的底部。我们认为确实如此，这算是个好消息。”

不过，Kerr补充说，如果经济复苏受挫，短期风险仍然偏向再次降息而非加息。

积极迹象：零售、商业与住房指标同步走强

经济学家指出，央行更偏中性的立场在随后公布的数据中得到了强化。

Gibbs特别强调，第三季度零售销售量环比增长了1.9%，远超市场普遍预期的0.5%。

“增长的主要来源是汽车和家电消费的强劲反弹。这是货币条件放松开始传递到家庭部门的积极信号。截至9月，家庭实际支付的平均房贷利率较去年峰值低了约100个基点。”

不过，他提醒，此次上行主要来自依赖进口的商品类别，而非本地生产的商品和服务。

最新的ANZ商业前景调查也显示商业情绪全面改善。Gibbs指出：“整体商业信心指数升至11年来新高，企业对自身未来活动的预期也更积极，过去一年的实际活动水平创下2021年8月以来最高。”

ASB的经济学家Tuffley也看到了类似的复苏迹象，尤其是住房领域。

他说：“最新发布的ASB住房信心调查显示，认为现在是买房好时机的比例已升至15年来最乐观的水平。”

住房可负担能力也显著改善——房价自高峰回落、收入提升、房贷利率与压力测试利率显著下降。

就业市场逐步稳定，但行业分化明显

就业方面，Gibbs表示，每月就业指标（MEI）数据显示，10月的填补职位数保持不变，同时此前数月数据略有小幅下降。

他说：“尽管如此，我们仍认为就业市场在经历年初以来的低迷后，过去几个月出现了一定程度的稳定迹象。”

就业增长最强的仍是公共部门相关岗位，如公共管理、治安和医疗卫生。旅游相关行业（交通、休闲服务）则开始出现回暖迹象。建筑业和专业服务业持续下滑。

区域上，奥克兰就业有初步改善，而惠灵顿仍显疲弱。

同时，Gibbs指出，MBIE的综合招聘广告指数仍显示劳动力需求疲弱，意味着就业好转可能需要更多时间才会反映到失业率下降上。