【天维网综合报道】随着新西兰央行（RBNZ）在疫情期间实施的大规模资产购买计划（LSAP/ Money printing programme）的成本逐渐显现，且其正在积累可用于货币危机的外汇储备，新西兰政府与央行之间的资金往来不断升级。

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周二，央行发布的2023/24年度报告显示，其向政府支付了相对较大的股息，金额为5.97亿纽币。

为什么？因为央行拥有的股本超过了所需的水平。

央行在财年初从政府获得了18亿纽币的注资，部分原因是为了支持其购买外汇资产，以便在极端情况下干预市场。

此外，央行的投资回报增加，部分原因是新西兰和海外利率的变化。

这些因素使得央行能够向政府支付（整个历史上）规模较大的股息，而在之前的两年里，央行并未支付任何股息。央行的财务报表与政府的财务报表合并在一起进行计算。

然而，不容忽视的是，更多资金正从政府流向央行，用于支付其大规模资产购买计划的约110亿纽币成本。

过去几年，政府每月向央行支付约2.5亿至3.5亿纽币，以防止央行出现负资产。这些资金实际上是政府可以用于公共或社会服务的借款。

2020年和2021年，央行通过注入约550亿纽元资金，积极参与新西兰政府债券（债务）市场，以帮助压低利率并刺激经济。

该计划还在政府为工资补贴等发放大量债务时，缓解了债券市场的混乱局面。

政府和央行知道，为央行购买债券创造资金存在风险。因此，政府为央行提供了赔偿保证，承诺将承担该计划带来的任何损失——事实证明，损失相当巨大。

全球范围内的通货膨胀远超预期，促使各国央行提高利率，导致央行购买的大量债券贬值（这些债券目前正被卖回给政府）。

随着这些损失的显现，政府正在为央行进行资本重组。

央行认为，其大规模资产购买计划的收益超过了成本。例如，较低的利率提高了资产价值，刺激了经济增长，支持了就业，并为政府带来了更多税收收入。

当然，最终这一切都过头了——我们现在面临的是高通胀，为了给经济降温出现了高利率，而新西兰目前则陷入了三次经济衰退的局面。

央行和新西兰财政部都没有尝试对大规模资产购买计划的直接和间接成本和收益进行量化。

然而，央行用一只手支付给政府的6亿纽币股息，应该与它每月从政府收到的约3亿纽币对比来看。

值得注意的是，政府已向央行提供了新的赔偿保证，以备未来需要再次实施资产购买计划时使用。

此外，政府还为央行提供了赔偿保证，以应对其在货币危机中加强外汇市场干预能力时，可能产生的损失。

总体来看，通过扩大央行的资产负债表规模来增强其干预能力，可能在未来的危机中保护新西兰。但这也让纳税人面临更多风险，因为我们将承担与此类干预相关的损失成本。