【天维网综合报道】近日，沪硅产业（688126.SH）公告表示，该公司正筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海新昇晶投半导体科技有限公司、上海新昇晶科半导体科技有限公司、上海新昇晶睿半导体科技有限公司的少数股权等资产。

同样在2月，至纯科技（603690.SH）公告表示，该公司正在筹划通过发行股份及支付现金相结合的方式购买贵州威顿晶磷电子材料股份有限公司（以下简称“威顿晶磷”）控股权。

据21世纪经济报道记者不完全统计，2024年四季度以来，上海半导体界已出现9起并购案例，涉及半导体设计、材料、设备各领域。

云岫资本并购部董事郭皓告诉记者，半导体行业的历史，从某种程度上来说，即是一部并购史。从国外的经验来看，半导体设计巨头Ti、ADI都是通过不断并购逐步形成了丰富的产品线，而半导体材料由于单一材料市场空间相对较小、半导体设备有一定的周期性，也会不断进行并购交易。

横纵向并购频现

通过外延式并购实现业务扩张和企业增长，一直是半导体企业的成长路径之一。

此次至纯科技拟购买威顿晶磷控股权，属于企业在产业链上下游之间的纵向并购：至纯科技是一家以半导体设备为核心业务的高科技企业，威顿晶磷则是专业的电子材料集成供应商。通过收购，至纯科技可以加强对上游原材料的控制。

从2024年四季度以来的上海半导体并购案例看，还有以扩充产品线为目的的横向并购。

横向并购以芯片设计企业为主，如晶丰明源（688368.SH）与四川易冲科技有限公司同属模拟及混合信号芯片设计领域企业，在客户资源、技术积累、供应链等方面均可形成互补关系。又如，南芯科技（688484.SH）专注于电源管理芯片，珠海昇生微电子有限责任公司主要从事RISC-V处理器、POWER MCU微控制器芯片及配套的电源管理芯片研发、生产和销售，此次收购有助于南芯科技扩展产品线。

对于模拟IC企业并购，海通证券研究指出，模拟IC设计企业进行并购主要有三大逻辑：一是业务的协同性，能够助推公司主营产品的横向拓展和市场业务的纵深发展，继续补强业务，扩大产品目录；二是市场及客户资源的互补性，例如能够补充现有客户对其他细分领域的需求；三是产品研发及闭环能力，例如标的团队具备一定的销售规模和研发建设能力，产品有一定的差异化竞争力。

也有半导体设备企业拟进行横向并购：华海清科（688120.SH）拟和/或公司全资子公司华海清科（上海）半导体有限公司收购参股子公司芯嵛半导体（上海）有限公司剩余82%的股权，将进一步加大集成电路离子注入设备产品投入。

此外，上海半导体产业并购还出现了跨行业并购案例类型。基于半导体业务战略规划及发展需要，化工企业百傲化学（603360.SH）拟以全资子公司上海芯傲华科技有限公司为主体，以人民币1亿元增资芯慧联新（苏州）科技有限公司，增资后持有10.4822%股权。

“半导体产业的并购，是产业内企业强强联合，丰富自身能力，寻找进一步发展的重要模式，是产业发展到一定阶段的必然选择。”郭皓建议，目前一级市场及IPO遇冷，被并购成为了部分企业退出的重要途径。半导体企业可围绕自身核心业务，与市场化机构积极互动，积极寻求并购的交易性机会。

并购基金设立

与此同时，并购基金也悄然涌现。

2月11日晚，新相微（688593.SH）公告表示，拟与国科东方（上海）私募基金管理有限公司等共同设立新型显示产业并购基金，总规模不低于4.02亿元。该基金将围绕国家关于集成电路发展战略，重点汇聚芯片产业并以产业并购为主要目标进行投资，投资具有创新性、成长性和平台价值的标的。

在此之前，2024年10月，总规模超21亿元的上海半导体装备材料二期基金（简称“二期基金”）完成了二关募集。

据上海半导体装备材料董事长李勇军介绍，二期基金团队围绕半导体产业链上下游长期深耕、布局广泛，团队将全力以赴，秉持价值投资理念，做产业的耐心资本，通过投资孵化、境内外并购整合等方式，投资培育一批细分领域龙头企业，推动国内集成电路企业做大做强。

郭皓认为，半导体并购基金为半导体并购市场提供了充足的弹药，活跃了半导体并购市场，未来并购基金将是半导体市场的重要组成部分，是加速行业整合的重要参与者。

另外，2024年12月，上海发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，明确要用好100亿元集成电路设计产业并购基金，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例。

国开证券指出，半导体属于技术、资金壁垒极高的行业，强者恒强的特征尤为显著，并购重组有助于加强市场、技术、资金等资源整合，形成规模效应，促进产业链协同和优势互补，从而提升行业整体竞争力；同时半导体行业企业普遍研发投入大，投资回报周期长，并购新政明确放开未盈利资产并购，将进一步支持行业龙头企业高效并购优质资产。