美联储决议前瞻:会讨论降息吗?这张表可能有更多重要信息

作者: 第一财经   日期:2023-12-12 16:47 阅读:0  来源:第一财经  
分享到:
邮箱:

据第一财经报道,当地时间19日,为期两天的美联储9月货币政策会议将在华盛顿正式拉开帷幕。

作为美联储可能开始讨论降息节点,本次议息会议无疑吸引了无数目光。机构预计,联邦公开市场委员会(FOMC)将维持观察模式,美联储主席鲍威尔在降息问题上态度依然是焦点。投资者将从最新季度展望报告(SEP)中寻找线索,随着近期指标出现诸多降温迹象,美联储可能在经济和利率路径上进行微调。

美联储会降息吗(来源:新华社图)

内部观点分歧明显

随着经济降温迹象和通胀逐步放缓,美联储货币政策正在产生效果。第一财经记者汇总发现,在是否需要进一步行动的问题上,美联储内部分为三派。

与之前会议有所不同的是,FOMC出现了首位提及降息的官员——美联储理事沃勒(Christopher Waller)。作为美联储内部鹰派和有影响力的声音,他立场的转变令外界有些意外。“我越来越相信,目前的政策能够很好地减缓经济增长,将通胀率恢复到2%。 在失业率不大幅上升的情况下实现很有信心。”沃勒表示,如果通胀持续下降,没有理由坚持将利率保持在高水平。

大部分官员支持按兵不动。鲍威尔在缄默期前的讲话中称,认为货币政策足够紧缩还为时过早。“我们可能还没有感受到政策的全部影响。对通胀的有力反应也有助于维持美联储来之不易的信誉,确保公众对未来通胀的预期保持稳定。”谈及政策风险时,他认为紧缩不足和过度的风险正变得更加平衡。

美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯认为,美联储的基准利率可能已经达到峰值。威廉姆斯表示,他的研究表明,美联储的利率政策立场“相当严格”,“事实上,据估计这是25年来限制性最强的一次。”

作为鲍威尔的重要顾问,威廉姆斯预计,在相当长的一段时间内保持限制性立场是合适的,以将通胀率带回2%的长期目标。“尽管如此,未来仍然非常不确定,我们的决定将继续取决于数据。”他进一步说道,“风险是双重的,如果价格压力和失衡持续时间超过预期,可能需要进一步的政策。”

只有美联储理事鲍曼和克利夫兰联储主席梅斯特站在鹰派一边,预计会再次加息。梅斯特在上个月表示,“现在真正的问题是,考虑到经济中发生的情况,我们要保持限制性立场多久,也许还必须提高。”她认为,金融市场关注降息为时过早,放松货币政策还不是讨论的一部分。

机构普遍预计,立场分歧并不会影响最终的表决结果,市场对本次会议连续第三次维持利率不变基本完全定价。而外界的焦点无疑是最新的SEP报告以及鲍威尔在发布会上的讲话。

这张表需要重点关注

在本次会议上,美联储将公布年内最后一份季度经济展望SEP和点阵图,这是外界评估未来政策路径线索的重要资料。

在经济和通胀方面,与9月份相比,多项数据显示消费需求和商业活动正在遇阻,考虑到货币政策滞后效应的显现,预计明年经济增速和通胀将同比下修,而失业率可能向上调整。纽约联储主席威廉姆斯此前预测,美联储最看重的通胀指标PCE在2024年将降至2.25%左右,2025年将接近2%。同时他预计,明年经济将放缓至1.25%。

失业率的预测值得关注。尽管裁员人数仍处于历史低位,但其他报告显示,企业正在减少招聘人数,紧张的劳动力市场似乎有所松动。2023年10月,职位空缺数量比上月减少61.7万个,降至873.3万个,为2021年3月以来的最低水平。

Oanda高级市场分析师厄拉姆(Craig Erlam)在接受第一财经记者采访时表示,高利率正在对经济产生影响,随着储蓄减少和收入增长放缓,不少美国家庭放慢了对房屋、汽车等大件商品的购买。

美联储上周发布的信贷报告显示,10月份消费者信贷总额增长52亿美元,增长1.2%,低于此前的3%。其中以汽车和学生贷款为主的非循环信贷,增速降至0.7%。 厄拉姆分析道,这时候劳动力市场就显得更为重要,“失业率的变动将成为未来消费支出的前瞻信号,也是能否实现软着陆的关键,在经济放缓的预期下,明年一季度可能是一个转折点。”

随着本轮紧缩周期临近尾声,外界的焦点已经转向了降息。联邦基金利率期货显示,明年5月下调利率的可能性在60%左右。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)对第一财经记者表示,预计2024年美国将有一段持续低于趋势的增长期(经济增速低于2%)。“更大的问题是,在开始放松政策之前,美联储需要将政策保持在限制性水平多久,在这一点上,目前还不可能得到答案。”他说道。

外界将密切关注反映美联储利率预测的点阵图。高盛和富国银行认为,2024年的中位数将从9月的5.125%下调至4.875%,相当于两次的降息空间,与9月类似。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家奈特利(James Knightley)表示:“委员们将在多大程度上支持市场对大幅降息的看法?我们强烈怀疑这会有很多阻力。”

厄拉姆对记者表示,点阵图所能透露的信息可能相当有限,这也不会告诉外界宽松周期何时开始。相比之下,鲍威尔在降息问题上的评论更有实际意义。不过他认为,美联储不会在这里给出任何明确暗示,数据依赖的立场将持续下去。

版权声明
1. 未经《新西兰天维网》书面许可,对于《新西兰天维网》拥有版权、编译和/或其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编或在非《新西兰天维网》所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用,否则将追究法律责任。


2. 在《新西兰天维网》上转载的新闻,版权归新闻原信源所有,新闻内容并不代表本网立场。

版权声明
1. 未经《新西兰天维网》书面许可,对于《新西兰天维网》拥有版权、编译和/或其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编或在非《新西兰天维网》所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用,否则将追究法律责任。


2. 在《新西兰天维网》上转载的新闻,版权归新闻原信源所有,新闻内容并不代表本网立场。

新闻评论须知

· 请您文明上网、理性发言

· 尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任

· 您的留言只代表个人意见,不代表本站立场

· 天维网拥有管理笔名和留言的一切权利

· 您在天维网留言板发表的言论,天维网有权在网站内转载或引用

· 天维网新闻留言板管理人员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容

· 参与本留言即表明您已经阅读并接受上述条款

验证码:
×

查看所有评论  共( 条)

Click here

Advertising With Us