当地时间11月3日，英国央行宣布加息75个基点将基准利率升至3%，这是去年12月以来英国央行第八次加息，也创下了自1989年来最大的加息幅度。

图 / 新华社

英国央行此次公布的会议纪要显示，货币政策委员会成员以7：2的投票结果决定将基准利率提高75个基点。

委员会大多数成员认为，如果经济按照央行最新预测发展，可能需要进一步提高利率才能使通胀回到目标水平。同时，由于经济前景存在很大不确定性，委员会表示如果通货膨胀压力持续存在，将在必要时进行“有力回应”。

不过，英央行行长贝利表示，无法就未来的利率给出承诺，但就目前的情况来看，他认为未来利率上升幅度将低于目前市场的定价，同时，英央行货币政策委员会“不会追求让通胀持续低于目标水平的利率路径”，在大幅升息之后疑似释放了鸽派信号。

长城证券首席宏观分析师蒋飞在接受南方财经全媒体记者采访时表示，英央行此次加息首要原因是英国高通胀问题，也受到一定美联储加息的影响。他同时预计，全球发达市场都将陷入衰退，这是全球加息潮引发的必然结果，英国不会幸免。

英国本次加息受高通胀和美联储影响

英央行此次加息的最大动力来源于居高不下的通胀。

据英国国家统计局消息，英国9月CPI同比升至10.1%，处于40年来的高位。根据英央行最新预测，英国CPI将在四季度上升至11%左右，并保持在10%以上的高位，从2023年中期开始大幅下降，并在两到三年内因经济日益疲软和失业率稳步上升而回落到2%以下。

凯投国际宏观经济咨询公司经济学家保罗·戴尔斯认为，英国通胀率尚未触顶，10月CPI同比涨幅可能继续攀升。尽管英国经济前景已经明显恶化，但由于国内价格压力持续加大，英国央行会以更大幅度上调基准利率。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受记者采访时表示，英央行此次加息幅度在很多投资人的预期之内，因为9月份英国通胀已经突破10%，所以飙升的通胀是这次加息的主要原因。此外，此前不管是美联储还是欧洲央行都上调了基准利率75个基点，因此英央行是跟随主要央行加息75个基点，符合市场预期。

蒋飞同样指出，英央行加息一定程度上受到美联储影响。虽然英国从去年12月就开始加息，是全球发达国家里较早加息的国家，但前期一直是小幅度的25基点，对通胀的压制作用不明显。而美联储虽然3月才开始加息，但目前已经累计加息375基点，欧央行6月加息以来也已累计加息200基点，因此英国加息的力度弱于美国和欧盟。“11月英国也把加息幅度提升到了75基点，但我们认为这还是太晚了”。

今年以来已完成八次加息的英央行，会将终端利率提升至何种水平，成为市场关注的焦点。

王昕杰认为，英国央行在未来一段时间仍然会加息以对抗通胀，但加息幅度可能不会像市场上一些比较积极的机构预期的那么高，英国央行应该会在加息到4%或者略低于4%的时候停止，以应对经济可能衰退的前景。

蒋飞则对记者表示，目前谈论英国终端利率为时尚早。首先，英国的高通胀还未出现明显拐点，更不用说进入稳定回落趋势，加息显然还有一段路要走。另外，比较英美的加息进程可以发现，美联储的终点利率预计将在5%以上，也就是本轮累计加息或将超过475个基点，至少还有大约200基点的空间。

最后，谈论终点利率需要结合英国的经济情况，英央行预计英国三季度GDP环比可能负增长0.1%，而二季度也是环比下降0.1%，已经技术性衰退。“如果在加息过程中，利率上涨过快引发英国金融风险，英国经济迅速衰退，那么通胀会随衰退而缓解，加息进程就可能停止”，蒋飞说。

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警惕紧缩政策负面影响

最近几周，英国央行经历了金融市场的多次混乱。英国前首相特拉斯推出减税计划以刺激经济，却引发英国国债的大规模抛售，英镑兑美元汇率一度下挫，市场出现了恐慌情绪。

新首相苏纳克上任后，市场出现了一定程度的企稳，同时，英国央行率先开启量化紧缩，在本周二出售了7.5亿英镑的3-7年期国债。事实上，在 9月的货币政策会议上，英央行就决定开始出售英国政府债券，并决定在未来12个月内削减800亿英镑的债券持有量。

加息叠加量化紧缩，足以显示英国央行控制通胀的决心。然而，需要警惕这对资本市场以及经济前景带来的负面影响。

蒋飞指出，双重紧缩会导致国债利率的快速上行。此前英国养老金危机就是在这种形势下的一次警告，迫使英国央行临时购债来维持长端利率的稳定，同时造成极大的金融风险。

王昕杰也表示，这会直接冲击英国国债。国债的供给量是增加的，所以价格会下跌，从而收益率会上升，他预计，10年期英国国债收益率有机会从3.5%上升到4.3%。此外，双重紧缩对英镑的冲击也不可忽视，会直接造成英镑贬值，给英国企业的盈利前景带来负面影响。

值得注意的是，经济学家警告，为了降低通胀而大幅提高利率，正在恶化英国经济前景，英国经济可能会陷入更严重、更长时间的衰退。

在英央行货币政策会议的同一天，标普全球公布了英国10月部分经济数据。数据显示，英国10月服务业PMI由前值50.0跌至48.8，标志着2021年初以来商业活动的最大收缩；英国10月综合PMI由前值49.1降至48.2，为2021年1月以来的最低点。

皇家伦敦资产管理公司的高级经济学家梅兰妮·贝克表示，英央行正专注于对抗通胀，同时也试图引导市场对加息的预期下降，因为在经济可能已经陷入衰退的情况下，提高利率将使经济前景“变得更糟”。

蒋飞认为，全球发达市场都将陷入衰退，这是全球加息潮引发的必然结果，英国不会幸免。需要注意，英国8月平均周薪同比增速5.83%，甚至比美国更高，“工资-通胀螺旋上升”的链条还在运转。“目前高通胀的国家都会在2023年出现经济衰退，或者说，只有深度衰退才可能解决现在欧美英的通胀问题。英国央行会持续加息，直到经济衰退、需求减弱、通胀回落。”蒋飞告诉记者。

英国央行：本国经济将陷约百年来最长衰退

据新华社报道，英国中央银行英格兰银行警告，英国经济将持续衰退两年，这将是上世纪20年代有记录以来该国历时最长的经济衰退。

英格兰银行说，此次经济衰退“非常具有挑战性”，预计到2025年，英国失业率将接近翻番。这家央行还表示，尽管这不会是英国经历的最剧烈的经济衰退，但将是上世纪20年代开始相关记录以来最长的一次。

图 / 4月13日，在英国伦敦，一名女子经过英格兰银行。新华社发（史蒂芬·程摄）

英国广播公司3日援引英格兰银行行长安德鲁·约翰·贝利的话报道，英国家庭“前路艰难”，但英格兰银行现在不得不采取有力行动，否则后续事态“将更糟”。英格兰银行3日宣布，将基准利率从2.25%上调至3%，为1989年以来最大幅度加息。

英国国家统计局上月发布的数据显示，9月英国的消费者价格指数(CPI)同比上涨10.1%，涨幅较8月有所升高，处于40年来高位。

10月7日，在英国曼彻斯特，一名行人走过一家关闭的店铺。新华社发（乔恩·休珀摄）

美国标普全球公司和英国特许采购与供应协会编制的英国综合采购经理人指数(PMI)显示，英国经济活动今年10月的收缩速度为近两年来最快。

英格兰银行先前预测英国经济将在今年底陷入衰退，但现在认为英国经济今年夏季已陷衰退，且衰退将持续至2024年上半年。