“跃动的精灵”!9岁新西兰华裔少年的舞蹈人生!
天维专题

  • 2017新西兰大选

    新西兰时间9月23日晚7时,大选投票结束。经过紧张的计票,Bill English领导的国家党以46%的得票率胜出,但未拿到61个国会席位,必须联合小党执政。

  • 2017财政预算案深度解读

    2017年5月25日,新西兰2017年度财政预算案正式揭开面纱。政府大范围派糖,不仅推出20亿大礼包补贴中低收入人群,还承诺未来几年将在奥克兰建造3.4万栋保障性住房。

1 2
往期专题

新诺贝尔奖得主证明:股价可做3到5年预测(组图)

日期:2013-10-15 10:22:46 阅读:  来源:凤凰网
分享到:
邮箱:

诺贝尔经济学奖获得者:尤金-法马、拉尔斯-皮特-汉森、罗伯特-J-席勒(由左至右)
  北京时间10月14日消息,诺贝尔经济学奖在瑞典当地时间下午1点(北京时间14日19点)颁出,美国芝加哥大学的尤根-法玛、拉什-汉森

诺贝尔经济学奖获得者:尤金-法马、拉尔斯-皮特-汉森、罗伯特-J-席勒(由左至右)


  北京时间10月14日消息,诺贝尔经济学奖在瑞典当地时间下午1点(北京时间14日19点)颁出,美国芝加哥大学的尤根-法玛、拉什-汉森和耶鲁大学的罗伯特-希勒因对“资产价格实证分析”作出贡献而获奖。


  针对此次评奖,瑞典皇家科学委员会在现场给出了简单解释:“如果要预测未来几天或者几个星期的股票和债券的价格,是不可能的。但是,长远的来看,比如未来三年或者五年的预测,却是可行的”。


  瑞典皇家科学委员会在颁奖现场电话采访希勒时,他开玩笑说:“虽然很多人说我会得奖,但是我还是不敢相信。”


  三位学者的研究结果表明:股票价格在短期内不可预测,但长期内却又具有可预测性。这一看起来自相矛盾的理论,对股票资产市场的研究和实践产生了深远的影响。三位经济学奖获得者为现在的资产市场的理解打下了基础。这一方面依赖于风险和风险态度的波动性,一方面依赖于行为性偏见和市场摩擦。


    资产市场的趋势


  我们没有办法预测未来几天或几周内股票或债券的价格变化。但我们非常可能预见它们在较长时间内的走势——例如接下来三到五年内的走势。这些看起来既令人讶异又显得矛盾的发现,正是今年经济学奖的三位获奖者尤金·法马(Eugene Fama)、拉尔斯·汉森(Lars Peter Hansen)和罗伯特·席勒(Robert Shiller)创造并分析而来的成果。


  20世纪60年代初期,尤金·法马和几位合作者指出短期股票价格是极端难以预测的,新的信息会以非常快的速度反映在股价上。这些发现不但对后续研究产生了深远影响,也改变了市场实践——指数基金在全球股票市场上的形成便是其中一个杰出的例子。


  如果股市变化在几天或几周内都是几乎不可能预测的,那么在几年内的走势是不是应该更加难以预测?答案是否定的,罗伯特·席勒在20世纪80年代初发现股价的波动比股息的波动更加剧烈,股价/股息比在到达高位时就会倾向于下调,而在低位时就会倾向于上涨。这种波动模式不仅仅适用与股票市场,也适用于债券或其他资产形式。


  一种方法用理性投资对价格不确定性的反应来解释了这些发现。于是,高投资回报率被视为是在高风险时期持有风险资产的一种补偿。拉斯·彼得·汉森发展了一种统计方法,特别适于检验资产定价的理性理论。利用这种方法,汉森和其他研究者已经发现,对这些理论加以修正对解释资产定价大有帮助。


  另一种方法专注于背离理性投资者的行为。所谓的行为金融学考虑了制度约束,比如借贷限额,这阻止了聪明的投资者利用市场上的定价偏差来获利。


  这些获奖者为当前对资产定价的理解奠定了基础。资产定价部分取决于风险波动以及对风险态度,还有一部分取决于行为偏差和市场摩擦。


版权声明
1. 未经《新西兰天维网》书面许可,对于《新西兰天维网》拥有版权、编译和/或其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编或在非《新西兰天维网》所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用,否则将追究法律责任。


2. 在《新西兰天维网》上转载的新闻,版权归新闻原信源所有,新闻内容并不代表本网立场。

新闻评论须知
验证码

查看所有评论( 条)

新闻视频
手机天维
天维导航频道,了解您生活的方方面面:
想知道新西兰有什么样的福利吗?想知道关于新西兰的百科知识吗?新西兰都有哪些热门网站?点击这里,您就知道!
Follow我们的新浪微博
您想第一时间了解新西兰的新闻吗?请您访问//weibo.com/skykiwidotcom,从今天开始关注我们吧!
纽惠康 - 源于新西兰的健康体验
纽惠康是天维网旗下唯一的购物网站,我们的宗旨是利用我们的品牌优势,以最优惠的价格为您提供新西兰最优质的健康产品。请访问//wellcome.co.nz