“新西兰经济政治好转吗？”日前，新西兰经济研究所（NZIER）副首席执行官、首席经济学家Christina Leung与该所高级经济学家Ting Huang联合撰文，对这个问题进行了分析。

文中称，最新发布的NZIER季度企业信心调查（QSBO）显示，新西兰全国企业信心升至2014年3月以来最高水平，需求回暖迹象开始显现。

在全国范围内，净39%的企业预计整体经济状况将改善。而在奥克兰，这一比例更高，净60%的企业对未来数月的经济前景持乐观态度。

奥克兰CBD。资料图片

降息提振信心，但复苏存在滞后

自2024年8月新西兰央行（RBNZ）开始下调官方现金利率（OCR）以来，企业对整体经济的信心明显改善。然而，一个明显的“落差”也随之出现——企业对宏观前景更有信心，但自身经营活动依然疲弱。

这意味着，虽然利率下降提升了信心，但低利率对实际需求的拉动仍需要时间显现。

奥克兰地区的按揭贷款比例较高，因此对利率变化更为敏感。2021年至2023年的加息周期显著压制了当地企业信心。2023年二季度，超过80%的奥克兰企业对经济前景持悲观态度。

随着房贷利率重定价，家庭还贷压力上升，挤压了可自由支配支出。由于新西兰家庭通常选择1至2年期固定利率，利率变化对经济的全面影响通常需要约18个月才能充分传导。

行业表现分化

根据新西兰统计局（Stats NZ）企业人口数据，截至2024年2月和2025年2月的年度数据表明，奥克兰的建筑业、制造业、零售业、批发业以及专业与技术服务行业的企业数量和就业人数均有所下降。

这些行业普遍对利率变化高度敏感，因此需求收缩对其冲击明显。

不过，餐饮服务业却呈现出不同趋势。2024年和2025年期间，奥克兰餐饮企业数量仍在增长，但该行业就业人数却有所减少。这与全国范围内餐饮企业数量和就业双双下降的趋势形成对比。

总体来看，奥克兰企业在加息周期中承受了较大冲击。

未来展望：需求或将持续回暖

随着利率回落，企业普遍预期家庭按揭负担减轻将带动可自由支配支出回升。虽然RBNZ已暗示本轮周期中不太可能进一步降息，且去年四季度通胀年率略高于1%-3%的目标区间，但利率变化的滞后效应意味着低利率仍将持续支撑需求复苏。

近期也出现企业重新招聘的迹象，表明需求正在改善。

综合来看，家庭可支配收入的改善有望带动餐饮和零售行业表现。预计未来一年相关行业的企业数量将出现增长。