10月份，随着一揽子增量政策落地显效，消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升，带动税收收入改善，叠加各级政府多渠道盘活国有资源资产情况下非税收入快速增长，财政收入增速进一步加快。

具体来看，全国一般公共预算收入同比增速从上月的2.5%升至5.5%，创年内新高；收入进度占比为9.8%，高于过去五年同期均值9.3%。其中，税收收入从-5.0%升至1.8%，年内首次实现正增长；非税收入从25.2%升至39.6%，主要得益于国有资源（资产）有偿使用收入和国有资本经营收入增加。

主要税种中，国内增值税、国内消费税、个人所得税、房地产相关税收增速边际加快，反映经济企稳回升势头进一步巩固。国内增值税从-12.2%升至-1.2%，主要是服务业明显回升对冲了工业生产放缓和PPI弱于预期的影响；国内消费税从-16.3%升至10.2%，“以旧换新”政策叠加“金九银十”消费旺季加持，推动消费市场升温；个人所得税从-1.8%升至5.6%，随着就业情况好转以及资本市场企稳，居民工资性收入和财产性收入改善；房地产相关税收从-0.5%升至2.4%，反映商品房销售好转，1~10月商品房销售面积和销售额累计同比降幅连续第二个月收窄，当月增速已分别收窄至-1.3%和-1.8%，为去年5月以来的最佳表现。不过，受工业企业利润降幅走扩影响，企业所得税从25.4%降至5.2%。

财政支出力度加大

随着财政收入持续改善，加之全国人大常委会批准增加6万亿元地方债务限额置换存量隐性债务，为地方腾出更多财力空间，财政支出特别是地方财政支出力度显著加大、节奏加快。

10月份，全国一般公共预算支出同比增速从上月的5.2%升至10.4%；支出进度占比为6.9%，高于过去五年同期均值5.8%。其中，地方一般公共预算支出从5.3%升至11.9%。

分项来看，基建和民生领域相关支出增速均有所加快。基建方面，整体支出增速从3.5%升至29.3%，节能环保、城乡社区、农林水、交通运输支出增速分别较上月加快0.2、8.4、43.9、29.5个百分点；民生方面，科学技术、文化旅游体育与传媒、社会保障和就业、卫生健康支出增速分别较上月加快42.2、1.7、3.6、10.8个百分点，仅教育支出增速回落，从4.8%降至0.5%；债务付息方面，支出增速从31.4%降至10.0%。

政府性基金收支增速提升

10月以来，“促进房地产市场止跌回稳”导向之下，中央到地方集中出台了一系列房地产支持政策，楼市出现积极变化，带动土地成交规模处于年内相对高位，国有土地使用权出让收入、政府性基金收入降幅持续收窄。

10月全国政府性基金预算收入同比增速从上月的-14.2%升至-10.0%；收入进度占比为6.5%，仍低于过去五年同期均值7.6%。其中，国有土地使用权出让收入从-18.8%升至-10.5%。

由于政府性基金收入改善，加之专项债、超长期特别国债加快使用，政府性基金支出增速明显加快。10月份，全国政府性基金预算支出从34.2%升至47.9%；支出进度占比为8.0%，显著高于过去五年同期均值5.5%。

增量政策加快推出

10月以来，增量财政政策加快推出，以化风险、稳增长为着力点强化政策供给，政策效应正在显现。

一是启动新一轮大规模隐性债务置换工作。本轮地方隐性债务置换规模高达12万亿元，是近年来力度最大化债举措，与2015年至2018年第一轮隐性债务置换的12.2万亿元基本相当。12万亿元置换完成后，2028年之前地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，利息支出累计可节约6000亿元左右，为地方债务风险化解、城投转型争取了更多时间。

二是调整优化房地产相关税收政策。一线城市由于以往税率更高、免征条件更严格，是此次调整的重点。措施包括加大住房交易环节契税优惠力度，积极支持居民刚性和改善性住房需求；将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点，缓解房地产企业财务困难；明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策，降低二手房交易成本，保持房地产企业税负稳定。

三是调整完善学生资助政策。通过增加高等教育阶段国家奖学金名额、提高奖助学金标准，提高高中阶段国家助学金资助标准、扩大中等职业学校国家助学金覆盖面，让更多学生享受资助政策红利，有利于学校更好培育专业人才、缓解家庭困难学生经济压力。

此外，财政部表示，发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本的工作，正在加快推进中。考虑到发行特别国债需要全国人大常委会审批，而12月通常还有一次人大常委会召开，因此该项政策不排除落在今年年内的可能性。

（温彬系中国民生银行首席经济学家，孙莹系中国民生银行研究院研究员）

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