展望2024|野村:今年全球经济面临三大异常,下半年美国经济或将温和衰退

作者: 21财经   日期:2024-01-11 10:13 阅读:0  来源:21财经  
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据21财经报道,2023年,高利率下全球经济意外保持了韧性。2024年,重重不确定下全球经济又将走向何方?

野村近日发布2024年全球宏观经济展望,基准情境下全球将出现通胀下降、经济软着陆的乐观景象,但仍有三大“异常”。第一,新冠疫情彻底打破常规,这可能引起以往经济关系出现一些结构性上的断层或较为微妙的变化,令未来经济走向变得更加难以预测。第二,有别于以往,2024年全球经济增长得到的财政或货币政策支持非常有限。第三,2024年堪称历史上选举最集中的一年,包括美国在内的47个国家或地区会陆续举行选举。此外,受多个地缘政治热点影响,2024年的政治经济前景面临相当大的不确定性。

对于美国,野村预计2024年上半年美国经济将温和扩张,其后,因货币政策紧缩的滞后效应逐渐浮现,同时财政政策的支持力度转弱,下半年将进入温和衰退。美国核心CPI增速将会缓步下降,2024年四季度同比增速会达到2%的水平。

货币政策方面,野村预计美联储在确认击退通胀后,才会在2024年6月左右开始降息。美联储会逐渐将货币政策调整回中性,其中降息周期可能会较长,2024年降息100个基点,2025年降息200个基点。

对于欧洲,野村认为欧元区和英国正面临温和的经济衰退,并将于2024年中期左右迎来缓慢复苏。与美国类似的是,由于薪资增长持续强劲导致服务业通胀保持粘性,压低最后的潜在通胀会是难中之难,预计高通胀将更长期存在,欧洲央行或在 2024年6月首次降息,英国央行或将于2024年8月开始降息。

此外,由于欧洲的薪资通胀比美国更具粘性,而且生产率增长也更低,野村预计欧洲央行和英国央行的降息幅度均为125个基点,会比美联储降息幅度更小。

对于亚洲,野村预计,亚洲大部分经济体受半导体主导的出口增长和稳健的国内需求所驱动,将于2024年迎来增长,增长率将超越西方国家。这些驱动因素能帮助亚洲经济软着陆,实际GDP增长在政策紧缩周期后温和放缓。

得益于芯片周期进入复苏阶段,亚洲经济有望在2024年初踏入平稳向上的阶段。不过,受美国经济衰退影响,2024年下半年亚洲可能会面临更具挑战性的局面。

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