拼多多公布了2020年第2季度财报，净亏损 7,742 万。

多吗？

不多。

第2季度，拼多多营销费用花了 91.14 亿元，很多用户都吃到了拼多多的百亿补贴。

用拼多多之前：啊，这2块钱还包邮的东西能用？

用拼多多之后：呀，真香！

管他，阿猫阿狗，可以吃到优惠，就是真香。

人民需要什么，拼多多就补贴什么。

少当几天散财童子，扭亏为盈，分分钟钟的事情。

这么看来，想不想盈利，是拼多多自己说了算。

可是，经历了一夜的下跌，下跌13.52%，从97.13美元/股跌成了个整数，84美元/股，一夜间蒸发1,086亿人民币。

相当于，10个生产公牛插线板的，公牛集体；相当于，8个刚刚上市的造车新势力，理想汽车；相当于，3个，工资缩水只能吃得起的，涪陵榨菜；相当于，1.2个巴菲特投资过的比亚迪；相当于，10个百亿补贴。

补贴10次香10次，越补越开心的拼式补贴。

拼多多原本公布第2季度财报，是为了秀一秀一身的肌肉。

可是资本市场喜欢听故事，不喜欢看大老爷们秀肌肉。

一身肌肉，换来了万红丛中一点绿。

一腔热血，独自热泪盈眶。

资本市场不喜欢肌肉，更不相信眼泪。

而最近中国电商其他股票，一路飘红，几家欢喜一家愁。

1、跳级生拼多多

中国电商老大的位置，阿里稳稳地坐着。

铁打的的老大。

流水的老二。

谁是中国电商平台的老二？这事大家已经争论很久了。

阿里就像成绩很好的学生，凭自己实力考个清华北大不是问题。

可偏偏，各种竞赛还都拿第一，还提前锁定了报送资格，可偏偏，人家各种兴趣爱好玩得也很专业。

京东就像勤奋好学的学生，埋头苦读，两耳不闻窗外事。成绩名列前茅，不出意外，清华北大，能上。

一心学习，其他一概不管。

拼多多像一个突然跳级的插班生，年纪轻轻，一副少年得志的样子。

大家对他了解不多，目测进步很快。

小后生对于班级原来的青年才俊，各种不服。

单挑不过第一，经常超越一下京东。

我们可以看看成绩单。

第一是阿里毋庸置疑的，以绝对的优势领先。

今年4、5、6月这个季度财报，成绩一如既往地优秀：营收1537.51亿元，同比增长34%；净赚464.37亿元，同比增长132%；最新市值超7100亿美元。

阿里自信而又傲娇。

不过，疫情之下，大家就像都不在学校，集体放假在家，成绩多少都受到影响。

三家的成绩都太惨了，可以说是跌入了谷底。

阿里的2020年第1季度，是最近3年，进步最慢的，净利润，与去年同期相比，258亿元缩水至32亿元。

京东净利润只有11亿元，不到去年同期的20%。

拼多多倒是好一些，营收实际高出预期，但亏损也创造了史上最大的季度亏损。

现在开学，大家开始了新的较量。

2020年的第2季度中，大家都已经去了学校，重点都在寻找学习的感觉。

京东和拼多多各有高低，博杀激烈。

在市值的比拼上，拼多多一顿操作猛如虎，一直飙升，先是追赶后是反超。

2019年，拼多多超越京东，站上了千亿美元荣誉榜榜单。

最近，京东发布了2020第2季度财报：股价大涨，以超1100亿美元的总市值反超拼多多。

京东笑着对拼多多说，后生可畏，还有机会。

第2季度财报，拼多多的营收是121.3亿元，同比增长67%，而整个上半年，拼多多的营收增速只有58%，创下历史新低。

而京东则在2季度创下了2018年以来的最好增速，实现收入2,011亿元，京东实现净利润164亿元。

而从营收和净利润来看，拼多多实际上还是很年轻。

年轻是年轻，大家谁还没年轻过？

我们看看成绩单上的一个重要科目，用户数情况。

拼多多第2季度，平均每月活跃用户5.68亿；而第1季度，平均每月活跃用户 4.87 亿：新增 8100 多万活跃用户，其中，新增了5510万活跃买家。

这个增速和青春期男生的身高增长一样，长得很猛。

相比较同学阿里和京东：阿里单季度新增2,800万，单季度新增活跃买家1,600万；京东单季度新增买家3,000万。

过去12个月，拼多多的活跃买家6.83亿，阿里同期活跃买家7.42亿，京东同期的活跃买家数量4.174亿：在用户数上，拼多多同学反超京东，与阿里的差距进一步变小。

目前，拼多多增量也很可观。

外界对拼多多同学期望很高。

甚至有人预判，按照这个发展的速度，拼多多在今年年底也许有望追上阿里。

拼多多，跳级成长，可谓是非常善于做增长。

短时间，快速发展，让阿里、京东很不适应，也不好应付。

拼多多还能不能继续冲锋，进一步赶超京东，登上老二位置，值得商榷。

而厮杀和战争，还在持续。

2、电商三国杀

我们盘点一下电商三国杀，目前看来，大家都在持续发力，努力的方向却各有不同。

跳级生拼多多很拼！

优秀的阿里也很忙。

优秀的阿里

阿里作为老牌好学生，是靠着淘宝+天猫的电商业务，一战成名。

赚钱方式是广告和抽佣。

原本在往常的财报中，这两块业务是收入大头。

而现在，阿里把更多的时间，压到了新的兴趣爱好上——新零售及直营业务，即天猫超市、盒马、进口直营店等。

收入同比增长80%，已经超过了起家业务，成为阿里第二大收入来源。

其他方面，阿里遍地开花。

菜鸟物流服务板块同比增长了45%，本地生活物流板块，包括饿了么、口碑网也同比增长了15%。

增长迅猛，准备在和其他学校的优秀生去PK，美团也时时准备着，是文斗还是武斗？

5月，天猫超市升级为阿里同城零售事业群。

7月，饿了么宣布全面升级，支付宝合作伙伴大会上，发布一系列针对小微商家的扶持政策，试图以支付宝的流量，为本地生活业务导流，拉拢更多的小型外卖商家。

可见，阿里的本地生活业务，也势在必得。

对拼多多，阿里也是一招接着一招。

3月26日，阿里将已经推出一年的淘宝特价版正式改版，到6月，就实现了近4000万的月度活跃用户。

这可是在拼多多的主场作战。

拼多多达到4,000万月活跃用户，用时近21个月。

阿里客场取得了不俗的成绩。

勤奋的京东

在拼多多的主场，京东也有动作，先后推出京喜和京东极速版。

京东在香港二次上市，募集了近300亿元，然后开始从卖货转变成向更多商家卖服务。

勤奋的京东，更为注重线下资产，开始与阿里错位竞争。

线下发展，是脏活累活。

从去年开始，京东就已经在线下布局，连续投资了五星电器、国美零售、迪信通等线下的小伙伴。

然后围绕线下零售场景，推出了各种电器和家电的专卖店、体验店、旗舰店。

拼多多目标是五环之外的用户，京东则是五环内外的用户都要。

强大的物流体系，不差钱，小伙伴又多。

时刻告诉跳级生，江湖哥还要创造传说。

拼一拼

拼多多喊出了口号，重中之重还是要增强用户的粘性，要继续培养高质量的商家。

高增长的用户依旧是拼多多的护城河。

为了留住用户，拼多多倾家荡产去补贴。

先是打出“百亿补贴”，最近蹭了一波特斯拉的热度，狠狠地刷了一把存在感。

布局的门类倾斜于农产品，“在未来的几年中会对农业这个产品门类进行大量的投资，给它增加更多的价值，在供应链等方面进行投资等。” 拼多多战略副总裁在电话会议上进一步指明。

只要战略不滑坡，办法总比困难多。

跳级生拼多多，不断创造着神话。

电商的这场三国杀中，拼多多最终能不能坐上老二的位置，未来的道路充满阻力和未知。

3、青春期的烦恼

跳级生拼多多，发展很猛，可繁荣背后，危机四伏。

营销策略

6月份，对于很多用户来说，参与更多的是618活动，买买买。

618也成为一年一度的盛会。

今年的618，还加入了重头戏——直播带货。

值得关注的是，今年是拼多多第一次参加618的活动。

按理说，这样的电商大戏，拼多多应该乐在其中，赚得盆满钵满。

但实际情况并不乐观。

当时，天猫和京东公布的战绩分别是6,982亿元和2,692亿元，而拼多多只是公布了比例，“自5月25日以来，平台订单量较去年同期增长了119%”，并没有公布具体的金额。

要是考好了，肯定恨不得昭告天下；没有考好，才支支吾吾，说不明白。

拼多多在618，说得不是很清楚。

2019年1季度，48.89亿元的市场营销费，换来了45.45亿元的总营收。

2020年1季度，营销费用达72.97亿元，换回了65.4亿元的总营收；2020年2季度，用91.14亿元营销费用撬动了121.93亿元的总营收。

市场营销费用相对营收的占比，可以评判企业盈利能力。

就像茅台，很少看到茅台的广告，大家依旧抢着买。

瑞幸咖啡，广告铺天盖地，各种减免活动，才能刺激大家喝杯咖啡。

拼多多财务副总裁马靖认为，拼多多会继续加深与用户之间的互动，便于在未来几个季度继续做好市场营销，加强平台与用户间的信任。

在他看来，今年下半年，拼多多在市场营销方面的投入会更加谨慎，盯紧投资回报率的产出比。

不断提升用户的复购率和客单价，拼多多仍旧任重道远。

烧钱获得的用户，到底是不是真爱？

烧钱少了，用户会不会离开？

用户价值

用户数据的增长，对于任何企业都是重点必考科目。

拼多多活跃用户数依旧在增长。

可是用户消费金额不高，而且，和过去相比，差不多。

第2季度，拼多多活跃买平均消费金额为1,857元；第1季度是1842.4元。

用户很多，消费很少。

拼多多的立足点都白牌商品，也因此赢得了五环外人民的心。

随着大家的消费的升级，以及消费观念的成熟，追求高品质生活，品牌商品就是一个必然的消费选择，因为品牌商品能够提供品质承诺。

一年多前，拼多多开启了百亿补贴活动，集中火力攻占中高端服装、美妆品类、3C产品，也就是阿里、京东的主场。

而从如今的效果来看，拼多多显然没有客场成功。

尽管如此，成立仅仅5年的拼多多，完成着一个又一个不可能。

谁的青春不迷茫，谁的青春不躁动。

一花凋零，荒芜不了整个春天。

几次挫折，打败不了伟大的企业。

4、写在最后

电商三国杀，像是神仙在打架。

除了百亿补贴是正经事儿，其他的那跟咱们有啥关系啊？

其实，看神仙打架，我们也可以学习个一招半式。

学习阿里，如此聪明还如此勤奋，坚守自己的主业老大的地位，没有固步自封，不断开疆扩土，不断创新。

学习京东，一路追赶，从未放弃。拼不了天赋，拼勤奋。别人看不上的脏活累活，全能干。

失败者经常抱怨说，我尽力了。京东经常说，我还在拼命了。

学习拼多多，电商格局看似已定，阶层不断固化。敢于挑战权威，奋力突破。

我命由我不由天。

我们可以继续上着不高不低的班，挣着不多不少的钱，过着不咸不淡的日子。

哪怕学习一点，让自己进步一点，努力让自己过得更好一点。

不论什么时候，享受生活美好的部分，体面的人生不只是因为钱，也因为我们没有百亿优惠券，依旧可以随便买买买。

吃完以后，真香！