何时加息？更需要看的是这个指标
作者: Elton 日期:2021-07-08 09:00 阅读: 来源:原创
【天维网Elton报道】通胀预期为何比通胀本身更重要？
到处都开始担心通胀，但人们实际是在谈论什么呢？ 现实世界里，通胀是一个滞后的指标，通胀预期才是真正的魔鬼，具有对未来的绝对影响力。 比如你知道下周商场会大减价，那么对应的变化肯定是推迟购买，反之准备涨价，则你会马上下手。所以通胀预期实际是为企业提供了涨价的环境，在这样的环境中，企业可以试图做出比以前大胆得多的决定，涨价可以超过大多数人的预期。
在涨价过后，企业的行为通常会是加大资本投入，从而产出更多的商品，这在某种程度上增加的是需求，从而让上游原料和机械设备的通胀更多一点。至于产出的产品供应到市场上，则是下一步的事情。
所以初期加息后，可能看到的是企业反而进一步涨价来对冲资金成本，同时试探市场可以容忍的上限，那么中央银行通常是需要连续加息直到支出和投资行为被抑制，而连续加息稍不谨慎可能就会引发一定程度的金融风险。这也就是央行为何对地产泡沫的持续累计如此厌恶的原因。
现实中真正困难的是，怎么去衡量通胀预期，因为这个数据是人们脑子里的，并不容易捉摸，经济学常常假设的理性人在真实世界中的比例可能并不高，最后的方式，是以通胀挂钩债券和国债之差来衡量，但这个指标的缺陷可能是只代表了商业界或者投资界的看法，但有的用还是比没的用好得多了。我们现在就来看看世界各国当前的通胀预期数据：
当前来说，美国的通胀预期最高，而近期上升最快的则是中国。这当然是有着各自不同的背景，美国的背景是因为发钱，所有人实际都明白这么样发钱的方式，东西是不够的。中国则是属于经济在疫情后最先恢复的，所以其通胀预期的变化可能会早于别的国家。同时，中国在不断输出通胀，作为全球几乎唯一完整的生产国，这些通胀压力会在之后的一段日子出现在别的国家。
对于新西兰来说，当前的通胀预期数据仍旧保持在温和的范围内，甚至最新的数据显示略有下行，这也让新西兰央行保留了一定的操作空间。银行经济学家们的预测变来变去，昨天ASB和BNZ基于NZIER的商业信心调查都修改他们的预计，认为最快在11月就可以见到新西兰央行加息。ANZ也在不断发出就业市场紧张的警告， 也在试图做出各种认为会提前加息的暗示。 但从通胀预期的数据来看，央行似乎还是有更高的机会把加息推到新年以后。
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